打擊盜采助力包鋼稀土銷售量價齊升

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

8月12日發(fā)布包鋼稀土的研究報告。政府對稀土盜采的打擊落到實處，稀土價格有望在供給突然壓縮下迎來一波上漲，重點推薦業(yè)績優(yōu)良且有整合預(yù)期的包鋼稀土。

　　事件：政府對稀土盜采的打擊落到實處。從六月底開始的贛州打擊黑稀土，到八月初開始的八部門聯(lián)合打擊整頓稀土產(chǎn)業(yè)，分析師看到政府對稀土的保護(hù)終于從口頭文件落到實處，非法稀土生產(chǎn)企業(yè)的生存空間越來越小。分析師認(rèn)為未來幾個月稀土行業(yè)曾經(jīng)的生產(chǎn)亂象將煥然一新。至于打擊的持續(xù)性，還需拭目以待。

　　打擊稀土盜采有助稀土價格回升。稀土價格有望在供給突然壓縮下迎來一波上漲。金屬鐠釹價格有望從43萬/噸上漲到50萬/噸以上，進(jìn)入上下游都可接受的合理價格區(qū)間。

　　打擊稀土盜采有助提升正規(guī)企業(yè)銷量。曾經(jīng)非法稀土大量充斥著消費市場，以低成本優(yōu)勢擠占了正規(guī)稀土的銷售渠道。隨非法企業(yè)的停產(chǎn)，包鋼稀土等正規(guī)企業(yè)的銷量將趨升。

　　分析師對包鋼稀土的業(yè)績做了稀土銷量與售價的敏感性分析。價格方面，分析師以當(dāng)前價格為基準(zhǔn)，鐠釹氧化物價格的漲幅為變量。鑭鈰氧化物由于過剩太多，分析師假設(shè)其價格漲幅是鐠釹的30%。銷量方面，由于目前鐠釹本來就銷售較好，少有積壓，所以分析師認(rèn)為未來鐠釹銷售增量不大，更多關(guān)注鑭鈰銷售的增加，并以鑭鈰銷售量作為另一變量。結(jié)論，鑭鈰賣多賣少對業(yè)績影響不大，核心還是稀土價格，如果價格翻番，包鋼稀土EPS將達(dá)到1元以上。

　　分析師相信國家對稀土行業(yè)的保護(hù)措施還會不斷出臺、不斷趨嚴(yán)。未來可預(yù)期的措施或許還包括整合、資源稅、收儲等等。

　　有色板塊趨穩(wěn)有利于稀土板塊更好表現(xiàn)。近期中美歐三個主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)形勢均向好，尤其中國政府積極推出投資項目，經(jīng)濟(jì)向下勢頭止住，金屬需求企穩(wěn)，有色板塊在長期調(diào)整后迎來企穩(wěn)反彈。人氣旺盛的稀土板塊有望得到更好表現(xiàn)。

　　重點推薦包鋼稀土。非法稀土生產(chǎn)壓低了稀土價格并且搶占了包鋼稀土的市場，公司業(yè)績一度低迷。若此次打擊效果顯著，那么包鋼稀土業(yè)績將重回高位，分析師維持增持評級。

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