打擊盜采助力包鋼稀土銷售量價齊升

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

8月12日發布包鋼稀土的研究報告。政府對稀土盜采的打擊落到實處，稀土價格有望在供給突然壓縮下迎來一波上漲，重點推薦業績優良且有整合預期的包鋼稀土。

　　事件：政府對稀土盜采的打擊落到實處。從六月底開始的贛州打擊黑稀土，到八月初開始的八部門聯合打擊整頓稀土產業，分析師看到政府對稀土的保護終于從口頭文件落到實處，非法稀土生產企業的生存空間越來越小。分析師認為未來幾個月稀土行業曾經的生產亂象將煥然一新。至于打擊的持續性，還需拭目以待。

　　打擊稀土盜采有助稀土價格回升。稀土價格有望在供給突然壓縮下迎來一波上漲。金屬鐠釹價格有望從43萬/噸上漲到50萬/噸以上，進入上下游都可接受的合理價格區間。

　　打擊稀土盜采有助提升正規企業銷量。曾經非法稀土大量充斥著消費市場，以低成本優勢擠占了正規稀土的銷售渠道。隨非法企業的停產，包鋼稀土等正規企業的銷量將趨升。

　　分析師對包鋼稀土的業績做了稀土銷量與售價的敏感性分析。價格方面，分析師以當前價格為基準，鐠釹氧化物價格的漲幅為變量。鑭鈰氧化物由于過剩太多，分析師假設其價格漲幅是鐠釹的30%。銷量方面，由于目前鐠釹本來就銷售較好，少有積壓，所以分析師認為未來鐠釹銷售增量不大，更多關注鑭鈰銷售的增加，并以鑭鈰銷售量作為另一變量。結論，鑭鈰賣多賣少對業績影響不大，核心還是稀土價格，如果價格翻番，包鋼稀土EPS將達到1元以上。

　　分析師相信國家對稀土行業的保護措施還會不斷出臺、不斷趨嚴。未來可預期的措施或許還包括整合、資源稅、收儲等等。

　　有色板塊趨穩有利于稀土板塊更好表現。近期中美歐三個主要經濟體經濟形勢均向好，尤其中國政府積極推出投資項目，經濟向下勢頭止住，金屬需求企穩，有色板塊在長期調整后迎來企穩反彈。人氣旺盛的稀土板塊有望得到更好表現。

　　重點推薦包鋼稀土。非法稀土生產壓低了稀土價格并且搶占了包鋼稀土的市場，公司業績一度低迷。若此次打擊效果顯著，那么包鋼稀土業績將重回高位，分析師維持增持評級。

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