有色王者歸來 稀土產業鏈和小金屬為投

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　   自上周五（8月9日）開始有色板塊以稀土、鋁加工為首大幅上漲，其中包鋼稀土、五礦稀土、常鋁股份、魯豐股份等以漲停收盤。

　　分析與判斷：房地產融資放開的預期令基本金屬受益

　　備受矚目的上市公司新湖中寶推出了募資金額達55億元的非公開發行預案，用于上海棚戶區改造項目，我們認為新湖中寶之所以能夠如此快速地披露再融資預案，且是停牌房企中少數的直接用于房地產項目開發的定增預案，與其大力支持地方保障性安居工程有關。而之后的除保障房以外的項目可融資及全面放開的預期同樣令市場振奮，基本金屬如銅、鋁加工等相關公司受益，如常鋁股份、魯豐股份等。

　　稀土價格連續兩個月上行，拉動稀土股上行

　　隨著工信部、公安部、國土資源部等八部委聯合發布打擊稀土開采、生產、流通環節違法違規行為專項行動方案，行動將于2013年8月15日至11月15日實施。距離上次整治稀土已有8個月時間，我們發現嚴厲打擊時，對稀土價格影響最為明顯，此次鐠釹氧化物價格已經從6月中旬至今上漲42%，我們認為這次上漲的時間有可能延續較長時間，下游磁材也將受益，毛利率會有所提升，強烈推薦正海磁材、寧波韻升、包鋼稀土及五礦稀土。

　　鍺價上行助推云南鍺業、馳宏鋅鍺漲停

　　截至8月9日，鍺價為11300元/公斤，上漲的趨勢平穩。2013年1-6月實現營業收入5.15億元，較上年同期的1.16萬元增長345.13%，原因系鍺系列產品的銷售量價齊升，下半年，預計公司募投項目投產會給公司帶來收益。馳宏鋅鍺部分停產已復產，同樣受益于鍺價上漲。

　　盈利預測與投資建議

　　近期，受房地產以及稀土政策影響，市場熱點已經轉向至有色金屬板塊，其中子板每日輪動較快，但主題思路不變，依舊以稀土、鋰、鍺小金屬為主線，延伸至鋁、銅等基本金屬板塊。建議重點關注稀土產業鏈的交易性機會，推薦正海磁材、寧波韻升、包鋼稀土；另外，小金屬鍺前景較好，且產能未來逐步釋放的預期會持續支撐估值，強烈推薦云南鍺業。

　　風險提示：稀土政策實施進度放緩；房地產融資低于預期。

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