有色王者歸來(lái) 稀土產(chǎn)業(yè)鏈和小金屬為投

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　   自上周五（8月9日）開始有色板塊以稀土、鋁加工為首大幅上漲，其中包鋼稀土、五礦稀土、常鋁股份、魯豐股份等以漲停收盤。

　　分析與判斷：房地產(chǎn)融資放開的預(yù)期令基本金屬受益

　　備受矚目的上市公司新湖中寶推出了募資金額達(dá)55億元的非公開發(fā)行預(yù)案，用于上海棚戶區(qū)改造項(xiàng)目，我們認(rèn)為新湖中寶之所以能夠如此快速地披露再融資預(yù)案，且是停牌房企中少數(shù)的直接用于房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)的定增預(yù)案，與其大力支持地方保障性安居工程有關(guān)。而之后的除保障房以外的項(xiàng)目可融資及全面放開的預(yù)期同樣令市場(chǎng)振奮，基本金屬如銅、鋁加工等相關(guān)公司受益，如常鋁股份、魯豐股份等。

　　稀土價(jià)格連續(xù)兩個(gè)月上行，拉動(dòng)稀土股上行

　　隨著工信部、公安部、國(guó)土資源部等八部委聯(lián)合發(fā)布打擊稀土開采、生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)違法違規(guī)行為專項(xiàng)行動(dòng)方案，行動(dòng)將于2013年8月15日至11月15日實(shí)施。距離上次整治稀土已有8個(gè)月時(shí)間，我們發(fā)現(xiàn)嚴(yán)厲打擊時(shí)，對(duì)稀土價(jià)格影響最為明顯，此次鐠釹氧化物價(jià)格已經(jīng)從6月中旬至今上漲42%，我們認(rèn)為這次上漲的時(shí)間有可能延續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，下游磁材也將受益，毛利率會(huì)有所提升，強(qiáng)烈推薦正海磁材、寧波韻升、包鋼稀土及五礦稀土。

　　鍺價(jià)上行助推云南鍺業(yè)、馳宏鋅鍺漲停

　　截至8月9日，鍺價(jià)為11300元/公斤，上漲的趨勢(shì)平穩(wěn)。2013年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.15億元，較上年同期的1.16萬(wàn)元增長(zhǎng)345.13%，原因系鍺系列產(chǎn)品的銷售量?jī)r(jià)齊升，下半年，預(yù)計(jì)公司募投項(xiàng)目投產(chǎn)會(huì)給公司帶來(lái)收益。馳宏鋅鍺部分停產(chǎn)已復(fù)產(chǎn)，同樣受益于鍺價(jià)上漲。

　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議

　　近期，受房地產(chǎn)以及稀土政策影響，市場(chǎng)熱點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向至有色金屬板塊，其中子板每日輪動(dòng)較快，但主題思路不變，依舊以稀土、鋰、鍺小金屬為主線，延伸至鋁、銅等基本金屬板塊。建議重點(diǎn)關(guān)注稀土產(chǎn)業(yè)鏈的交易性機(jī)會(huì)，推薦正海磁材、寧波韻升、包鋼稀土；另外，小金屬鍺前景較好，且產(chǎn)能未來(lái)逐步釋放的預(yù)期會(huì)持續(xù)支撐估值，強(qiáng)烈推薦云南鍺業(yè)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：稀土政策實(shí)施進(jìn)度放緩；房地產(chǎn)融資低于預(yù)期。

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