稀土價格回升將改善五礦稀土業績

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

　　近日五礦稀土研究報告稱，受稀土價格低迷影響二季度營收和利潤大幅減少。受國際經濟前景堪憂及國內用戶開工率不足的綜合影響，稀土市場產品價格低迷，公司營業收入和業績均受到較大影響。分產品分析，稀土氧化物營業收入25，692.40萬元(占總收入96.73%)，同比下降68.76%；毛利率23.17%，同比大幅下降36.21個百分點。按季度分析，二季度營業收入僅4，529.29萬元(存貨增加51%至13.36億元)，遠低于一季度的22，030.41萬元；歸屬母公司的凈利潤虧損1，691.79萬元，而一季度凈利潤2，709.34萬元。這主要是受到稀土市場持續低迷，稀土產品銷售數量、價格及毛利率同比下降較大以及計提存在跌價準備(2，820萬元)所致。

　　行業整治力度加大，助推稀土價格回升。受贛州地區對稀土私礦進行全面打擊的提振，稀土價格6月份開始出現大幅反彈。8月上旬，工信部聯合八部門組織展開為期3個月的打擊稀土行業違法違規行為的專項行動，重點涵蓋采礦、冶煉、回收，貿易流通等環節。預計伴隨工信部等相關部門加大對行業的開采、冶煉和流通的整治力度，以及稀土應用范圍的進一步擴大，稀土行業的生產和流通秩序以及下游需求將有望在一定程度上有所好轉，帶動稀土價格反彈較強的持續性。從6月底至今的稀土價格走勢來看，稀土價格回升情況明顯。以漲幅靠前的氧化鏑為例，在6月初價格最低點時，報價每噸113萬元，截止8月16日氧化鏑的報價每噸227萬元，漲幅超過100%；中重稀土價格的上漲也帶動北方輕稀土的上漲，氧化鐠釹在6月初每噸24萬元左右，截止8月16日市場報價35.1萬元左右，漲幅超過46%。

　　集團稀土整合平臺，未來提升空間大。相比于輕稀土，中重稀土更加稀缺且具有戰略價值。公司作為國內最大最先進的中重型稀土冶煉分離企業，分離冶煉技術行業領先。而五礦集團旗下擁有眾多稀土資產，包括3本采礦權證牌照，和發光材料廠、母合金廠等稀土深加工企業。隨著資產重組的完成和集團內部同行業競爭部門的整合不斷深化，公司未來提升空間巨大。

　　基于下游加工企業開工率提高以及國家對于稀土整治的力度不斷加強，預計公司2013-2015年EPS分別為0.12、0.26和0.34元，給予公司增持評級。

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