廣晟有色收購稀土和鎢資產 成長空間較大

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

定增募資5.2億，收購稀土和鎢資產

8月29日晚，公司公告稱：擬以不低于36.23元/股的價格，非公開發行1435.2746萬股，募資5.2億元，其中公司控股股東廣晟集團承諾以現金認購30%的增發股份。公司擬用本次募資收購德慶興邦88%的股權、收購清遠嘉禾44.5%的股權、收購瑤嶺礦業61.464%的股權、收購有色集團擁有的由紅嶺礦業實際使用的固定資產。

稀土冶煉配額翻倍，領跑A股

公司本次擬收購的“德慶興邦”和“清遠嘉禾”，分別擁有稀土冶煉指令性生產計劃1300噸和1200噸。收購完成后，公司將擁有稀土冶煉配額4700噸(權益配額4244噸)，較原有指標翻倍，成為目前擁有中重稀土冶煉配額最多的上市公司。

期待采礦面積擴張，盈利能力有望提升

根據公開資料顯示，公司稀土資源儲備豐富，4本采礦權控制區域擁有離子型稀土儲量折合REO約35.59萬噸。目前公司擁有稀土采礦配額2000噸，但受采礦面積影響，2011年和2012年稀土礦銷量僅為250噸和1039噸，遠低于配額值。我們認為未來待國家稀土大集團整合啟動后，公司作為核心企業，采礦面積有望大幅擴張，稀土精礦銷量有望達到2160噸以上，屆時，公司稀土業務盈利能力有望出現質的提升。

成長空間較大，給予“買入”評級

生產配額代表了稀土企業的盈利能力，公司“單億市值配額量”的指標(39)高于可比企業(五礦稀土10，中色股份20)，結合鎢業務，我們認為公司未來成長空間較大，目前股價被低估，因此，給予公司“買入”評級。

風險提示：定增收購不確定性的風險;稀土大集團整合不確定性的風險。

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