印度需求萎縮疊加黃金供大于求
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
法國興業(yè)銀行上周報告稱：ETF撤離黃金投資不僅影響著珠寶與投資需求的凈增減變化。將供需的所有因素都考慮在內(nèi)，今年上半年黃金市場供應比需求多217公噸，去年同期只有37公噸。黃金遠期利率(GOFO)回歸正值表明，現(xiàn)貨黃金逼倉的形勢已經(jīng)緩解。
如果過去幾個月出現(xiàn)了現(xiàn)貨黃金逼倉的現(xiàn)象，那么主要也是受到印度和中東需求的刺激，這無疑是貨幣貶值的恐慌所致，因為那里的投資者擔憂當?shù)氐膼盒酝泴⒅粒J為美聯(lián)儲已經(jīng)收緊貨幣，他們害怕美元將死，認定黃金會是世上唯一可行的貨幣。
法興指出，目前，印度盧比走弱也一定程度上抑制了需求，8月15-28日，在這種貨幣貶值之勢的推動下，如果不計任何當?shù)匾鐑r，印度金價已高漲21%，創(chuàng)歷史新高，接近每盎司10萬盧比。8月底價格稍有回調(diào)。在市場再次調(diào)整以前，這樣的漲價將妨礙需求增長。當?shù)匾鐑r此前一度達到每盎司40美元，現(xiàn)有望回落到每盎司10美元。
這種形勢意味著，除非ETF投資者大量回歸市場，否則今后幾天金價上調(diào)的可能性不大，更有可能下跌。
本周三，金價突破每盎司1360美元的支撐后面臨較大的拋售壓力。下一個支撐位是1280美元。上圖顯示的最近交易價是1327.24美元。7-9月的金價上漲要歸功于印度和其他新興市場成為黃金的終極買家，這大致上與美聯(lián)儲成為次貸證券最后的買家如出一轍。而印度和其他新興市場的問題是，購買黃金不得不付出越來越難以補充外儲的代價，相當于以越來越有生產(chǎn)力的外幣計價證券換來毫無生產(chǎn)力的黃金資產(chǎn)。
這等于說，折價出售正收益率的美元證券，同時可能溢價從國際市場買入零收益率的資產(chǎn)。政府當然會竭盡所能制止這樣的交易，而且行動可能很有效。
周三Mineweb報道，印度8月進口黃金規(guī)模減少了95%：印度決策者不滿意。雖然官方公布的8月黃金進口量劇減95%，但印度政府可能會推出新一輪稅收政策，打壓黃金進口。
市場當前的信號從多方面體現(xiàn)出，印度再也不準備犧牲自己正收益率的資產(chǎn)，去大量購買全球市場富余的黃金。
當來自印度的金價支持因素消失時，黃金市場就不得不選擇中國和中東這樣的新興市場作為支撐。但如果后者的本幣受到過多外幣計價資產(chǎn)外流威脅，很可能那些國家會選擇抑制黃金進口。那樣一來，黃金有力的支持就所剩無幾了。
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