洛陽鉬業(yè)收購澳洲銅金礦，向多金屬業(yè)務邁進

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

事件：

　　洛陽鉬業(yè)2013年三季報:報告期內(nèi),公司實現(xiàn)銷售收入39.94億元,較去年同期下降9.96%。扣非后歸屬上市公司股東凈利潤8.09億元,較去年同期增長3.20%。基本每股收益0.18元,同比下降-5.26%。

事件點評：

　　產(chǎn)品價格同比上漲,第三季度業(yè)績大幅回升:第三季度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.04億元,同比下降7.03%,凈利潤2.98億元,同比增加36.70%,第三季度單季毛利率32.94%,較去年同期提升6.67個百分點。我們認為第三季度單季凈利回升主要得益于主要產(chǎn)品價格較去年同期明顯增長,其中受五礦及贛州鎢業(yè)協(xié)會提高鎢精礦售價帶動,國內(nèi)65%白鎢精礦第三季度銷售均價13.42萬元/噸,去年同期10.66萬元/噸,同比增長25.88%。國內(nèi)鉬鐵銷售均價1906元/噸度,去年同期1810.16元/噸,同比增長5.30%。

　　盈利預測與投資建議:洛陽鉬業(yè)是全球第四大鉬生產(chǎn)商和世界第二大鎢精礦生產(chǎn)商,欒川三道莊鎢鉬伴生的礦山特點為公司過去快速發(fā)展提供助力,但近年國內(nèi)鋼鐵及硬質(zhì)合金行業(yè)景氣度下行也制約公司發(fā)展,通過收購Northparkes銅金礦,公司將從現(xiàn)有鉬、鎢業(yè)務拓展至以鉬、鎢、銅、黃金為主的多金屬業(yè)務結構。不考慮收購Northparkes銅金礦增厚的業(yè)績,我們預測公司2013年、2014年每股收益0.21元、0.24元,對應當前股價的PE分別為33倍、30倍。提升公司評級至“增持”。

　　風險提示：收購事項生變、產(chǎn)品價格大幅波動。

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