洛陽鉬業(yè)收購(gòu)澳洲銅金礦，向多金屬業(yè)務(wù)邁進(jìn)

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

事件：

　　洛陽鉬業(yè)2013年三季報(bào):報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)銷售收入39.94億元,較去年同期下降9.96%。扣非后歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)8.09億元,較去年同期增長(zhǎng)3.20%。基本每股收益0.18元,同比下降-5.26%。

事件點(diǎn)評(píng)：

　　產(chǎn)品價(jià)格同比上漲,第三季度業(yè)績(jī)大幅回升:第三季度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.04億元,同比下降7.03%,凈利潤(rùn)2.98億元,同比增加36.70%,第三季度單季毛利率32.94%,較去年同期提升6.67個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為第三季度單季凈利回升主要得益于主要產(chǎn)品價(jià)格較去年同期明顯增長(zhǎng),其中受五礦及贛州鎢業(yè)協(xié)會(huì)提高鎢精礦售價(jià)帶動(dòng),國(guó)內(nèi)65%白鎢精礦第三季度銷售均價(jià)13.42萬元/噸,去年同期10.66萬元/噸,同比增長(zhǎng)25.88%。國(guó)內(nèi)鉬鐵銷售均價(jià)1906元/噸度,去年同期1810.16元/噸,同比增長(zhǎng)5.30%。

　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議:洛陽鉬業(yè)是全球第四大鉬生產(chǎn)商和世界第二大鎢精礦生產(chǎn)商,欒川三道莊鎢鉬伴生的礦山特點(diǎn)為公司過去快速發(fā)展提供助力,但近年國(guó)內(nèi)鋼鐵及硬質(zhì)合金行業(yè)景氣度下行也制約公司發(fā)展,通過收購(gòu)Northparkes銅金礦,公司將從現(xiàn)有鉬、鎢業(yè)務(wù)拓展至以鉬、鎢、銅、黃金為主的多金屬業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。不考慮收購(gòu)Northparkes銅金礦增厚的業(yè)績(jī),我們預(yù)測(cè)公司2013年、2014年每股收益0.21元、0.24元,對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE分別為33倍、30倍。提升公司評(píng)級(jí)至“增持”。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：收購(gòu)事項(xiàng)生變、產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)。

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