有色金屬：稀土價格止跌反彈

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

上周(截至2013年11月8日)海外基本金屬除錫外均下跌，金銀價格下跌。

    美國10月非農就業人數增加20.4萬，遠高于預期的12萬，這強化了縮減QE的預期，再加上歐洲央行降息也超出市場預期，從而推動美元走強，基本金屬和貴金屬價格受壓。上周稀土價格在經過連續下跌后出現止跌反彈，其他小金屬的表現也比前期略有起色，上漲品種有所增多，其中鎢漲幅居前。但值得關注的是，國儲局完成銻錠收儲后，銻價重回跌勢，這可能對稀土未來的價格走勢蒙上一層陰影。展望未來，美國超預期的經濟數據會加深投資者對其年內推出QE的擔憂，再加上中國有所收縮的貨幣政策，都會削弱金屬的上行動力;但另一方面，全球經濟的持續復蘇、中國經濟數據的超預期、以及歐美寬松的貨幣政策又為金屬價格提供了支持，因此總體看金屬價格短期更可能趨向于震蕩。我們對有色板塊持較為中性看法，板塊中我們相對看好金屬新材料和稀有金屬公司，其中相對看好廈門鎢業和云南鍺業。

    上周海外主要基本金屬價格除錫外均下跌，金銀價格下跌。LME錫微漲0.15%，其余金屬下跌0.97-4.57%，其中鎳跌幅最大。COMEX黃金和白銀分別下跌2.18%和2.38%。

    上周美國經濟數據超預期，歐央行降息。美國10月非農就業人數增加20.4萬，遠高于預期的12萬，且之前兩個月的就業數據亦被上修;美國第三季度實際GDP初值年化季率增長2.8%，創2012年第三季度以來最大增幅，超出市場預期的2.0%。歐洲央行上周四宣布降息至紀錄低位0.25%，超出市場預期。10月份，中國CPI同比上漲3.2%，創8個月以來新高;1-10月份，中國房地產開發投資同比增長19.2%，增速比1-9月份回落0.5個百分點;10月份出口由負轉正，當月出口同比增長5.6%。

    BHP與日本冶煉商關于下一年度銅精礦加工費談判，在2013年70/7的基礎上漲將TCRC提升14%達到80/8的水平，這低于此前中國冶煉商希望獲得的高于100的長單價格。

    上周國內金屬庫存僅鉛小升，國外金屬庫存僅鎳小漲。LME銅錫庫存跌幅較大，銅跌2.26%、錫跌5.92%。國內金屬庫存中，鋁跌最多，跌5.26%。

    上周稀有金屬有所起色，但銻收儲后價格下跌。上周鎢、錳、鉬等多個品種價格錄得上漲，其中鎢精礦上漲2.66%;海綿鈦、鉭礦等表現不佳，分別下跌6.00%和5.49%。由于下游需求不濟，多數鈦產品生產商無法保本經營，同時接近年底，企業資金緊張，使得部分鈦生產企業持續降價。

   值得關注的是，國儲局從中國五礦、辰州礦業、華錫集團公司共計收購了10500噸的銻錠，收儲完成后，銻品現貨市場成交清淡，上周銻價下跌了1.6%，由于臨近年底，部分或有資金周轉壓力或有銷售壓力的供應商想要回籠資金、吸引訂單，所以預計后期銻品價格仍有下滑可能。

    五礦上調11月鎢精礦報價。上周中國五礦公布了11月報價，黑鎢精礦65%報價為14萬元/標噸，較上月上漲約3.7%。中國鎢市場逐步趨穩，價格下跌趨勢放緩，且逐步穩定。目前，下游消費商也有回到市場開始補倉的跡象，鎢產品價格保持堅挺。

    上周稀土價格小幅反彈。在經過連續3周以上的下跌后，上周主要稀土品種止跌反彈，輕稀土氧化鐠釹微漲0.60%，重稀土氧化鏑上漲1.64%，釹鐵硼價格持平。據悉，繼包鋼稀土公開掛牌稀土氧化物價格后，廣晟有色和贛州稀土集團也開始收儲氧化鏑、五礦稀土收購氧化镥，但與包鋼稀土不同，這三家公司的收儲價格略低于市場價格。上周國內稀土產品報價上揚，但成交依舊稀少，預計下游市場需求近期難以好轉，但傳言說政府近期收儲稀土產品，供應商欲持貨觀望，拒絕降價刺激交易。

    上周有色金屬板塊下跌2.36%，跑贏大盤(滬深300指數下跌3.23%)。其中魯豐股份表現較好，上漲12.12%;金瑞科技、江河磁粉分別下跌10.49%、7.49%。

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