有色金屬：防空識別圈利好航空材料股

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

事件：2013年11月23日，中國國防部宣布劃定東海防空識別圈。中國識別圈有一部分與日本防空識別圈重疊，這必將會導致兩國在重疊空域的對峙加劇。

我們研究認為航空識別圈的設立表明中國空軍已經發生且會進一步強化的變化包括如下幾點:一方面，戰備情緒進一步高漲，飛行訓練增加;再一方面，對我國飛機質量提出更高要求，以應對國外先進飛機，對應研發投入增加，研發進度加快等;第三方面，對我國飛機數量提出更多要求，萬一出現局部摩擦，飛機數量損耗會非常大，需要未雨綢繆。

承接上段邏輯，航空材料股最受益，標的為鋼研高納、博云新材。我們希望推薦即能短期契合主題投資熱點，又能隨后切實兌現業績的股票，標的有兩個：(一)鋼研高納:作為發動機高溫合金研發和制造的龍頭企業，將迎來質和量雙提升的機遇。因為我國航空發動機主要短板是高溫合金材料性能與發達國家差距較大，國家對這塊的研發投入以及隨后的采購勢必將快速增加，從而帶動鋼研高鈉的業績增長加快。(二)博云新材：主業飛機剎車系統(機輪、剎車片、電子控制系統)，在此領域是我國兩家軍方供應商之一(50%份額)。隨飛行訓練頻率以及飛機制造數量增加，博云新材戰斗機剎車系統未來兩年將迎來翻番式增長。我們測算2013-2015年公司EPS依次為0.05、0.18、0.29元，目標價11.6元。

黃金：多空因素均有，走勢還需要觀察。此次危機對金價的影響即有眾所周知的避險需求帶來的向上推動，但也有特定事件帶來的特定的負面影響，包括(1)前提是局部危機，就算有摩擦走火我們認為也是控制在局部范圍;(2)資金回流美國避險，推升美元將壓制金價;(3)美國作為全球最大的軍火出口國及日本盟友，未來軍火銷售有望成為另一個拉動美國經濟走好的產業。美國經濟的強勢會減弱黃金對投資者的吸引力。維持中性評級。

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