有色金屬行業:稀土價格出現停漲
【中鎢在線新聞網-鎢新聞】
上周,基本金屬震蕩,鋁、錫、鎳下跌0.4%、1.9%和0.8%,銅、鉛、鋅漲1.4%、0.7%、0.5%。鑒于新興經濟體經濟疲軟、美國四季度放緩風險加劇,維持四季度工業金屬低位震蕩的判斷。
上周,黃金、白銀分別下跌2.9%、2.1%,黃金收于1243.6美元/盎司。美聯儲10月會議紀要再次定論“視經濟調節QE”,對經濟前景也不再樂觀,實際上否決了9月部分委員的“年內可以放緩QE”提議。此前周耶倫在聽證會上明確表示,實際失業率仍接近10%,對就業改善不滿意。我們認為,年底前聯儲不會削減QE,George等鷹派委員的言論或對市場造成擾動。
上周,鈦、錳、鈷、銻下跌,鉬微漲。近期黑色產業鏈的鋼材、粗鋼、生鐵、焦炭等產量均有下降,電解錳產能過剩較嚴重,預計價格將再創新低。
據亞洲金屬網報道,10月底國儲局完成了10,500噸銻收儲,收儲消息7月便已傳出,銻價上漲已近10%,我們預計收儲結束將成為銻價的階段性高點。
上周,鑭、鈰、釹等輕稀土略跌,中重稀土收平,整體呈停漲局面。為了更全面反映稀土價格短期變化,我們在考察四家國內主要稀土網站的報價后發現,各網站的上周報價均出現環比停漲,或小幅下跌局面,我們猜測可能與主力收儲企業收儲力度減弱、供應商開始觀望有關,這也或許是收儲結束的前兆。雖然實際情況無法確知,但我們保持前期觀點:第一,今年的稀土收儲不可能重現去年價格大幅普漲局面,漲價幅度和持續性均較差;第二,稀土打黑抽緊供給,相對看好中重稀土。第三,謹慎參與收儲行情,關注有望直接參與收儲的五礦稀土、包鋼稀土、廣晟有色、中色股份,及廈門鎢業等中重稀土標的。
維持行業“同步大市-A”投資評級:1)建議關注宜安科技,上周蘋果為液態金屬申請5項專利,表明液態金屬在3C產品上大量應用的技術可能性、市場接受性正在增強。作為國內A股中液態金屬技術產業化的唯一標的,宜安科技的液態金屬的制備技術已成熟,且有少量訂單試供,雖然短期內訂單難以放量,但估值有望提升。
2)建議關注中科三環,一是公司高管集體大幅增持公司股票,二是四季度釹鐵硼磁材下游逐步轉暖,開工率有望提升。3)全球銅精礦供需面正轉向小幅過剩,看好銅冶煉加工費上調對銅精礦自給率較低企業的盈利提振,建議關注銅陵有色、云南銅業和江西銅業。4)建議關注西部資源,一是棲霞山鉛鋅礦保有儲量翻倍,品位提升,二是2013年為業績低點,2014年選廠復產、銀茂礦業擴產以及入選品位提升有望實現150%的業績增速;三是雖暫時終止新能源資產收購,但向該領域進軍的戰略方向堅定,未來存在較大收購機會。5)建議關注銀邦股份,高溫天氣引致的產能沖擊做低今年業績基數,目前已在逐步修復,明年傳統主業產能增長、訂單飽滿,3D打印有望實際貢獻業績,凈利潤有望實現60%以上的增長。
風險提示:1)全球宏觀經濟復蘇放緩,有色金屬需求低迷;2)QE退出超預期,造成全球流動性緊張。
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