稀土構筑底部，多重因素將驅動回暖

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

　  上游稀土價格仍在構筑底部

　　受需求低迷影響，上游稀土價格維持底部調整態勢。氧化鐠釹最新報價為33.25 萬元/噸，相比年初31.80 萬元/噸，漲幅為5%；而輕稀土氧化鑭、氧化鈰相比年初價格分別下滑53%和55%；重稀土氧化鏑最新報價為1825 元/千克，相比年初下滑29%。相比輕稀土而言，重稀土跌幅較小。公司產成品售價與稀土價格聯動，稀土價格的低迷會影響公司銷售收入及盈利能力。

　　多重因素驅動稀土價格回暖

　　盡管當前稀土價格仍處于構筑底部態勢，驅動稀土價格上漲的因素依然存在：市場預期政府將進行稀土收儲、稀土行業的打黑整頓行動、國外稀土礦開采成本高且進度慢難以形成有效供給、下游需求的回暖，尤其新能源汽車的推廣都將提振稀土永磁的需求。

　　盈利預測與投資評級：維持增持

　　我們預測公司2013-2015 年將實現EPS:0.52 元、0.65 元和0.78 元，分別同比增長-40%、24%和20%，對應動態PE 分別為28 倍、23 倍和19 倍。我們維持公司增持投資評級。

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