稀土與稀有金屬：中科三環(huán)釹鐵硼產(chǎn)銷預(yù)期分歧大

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稀土材料與稀有金屬材料：中科三環(huán)釹鐵硼產(chǎn)銷預(yù)期分歧大，稀有鋯看點是核電增長

“實際上，中科三環(huán)的稀土磁性材料的下游主要是汽車電機(jī)、風(fēng)力電機(jī)，與新能源汽車以及空調(diào)的關(guān)系并不是很大，主要是受到原材料價格波動的影響。”

2013年的關(guān)鍵詞“霧霾”、“PM2.5”想必是不少城市揮之不去的陰影。

在此背景下，環(huán)保概念被再次提上新的高度。此前，2013-2015年新能源汽車補(bǔ)貼政策出臺四部委(工信部、財政部、科技部和發(fā)改委)發(fā)布了《關(guān)于繼續(xù)開展新能源汽車推廣應(yīng)用工作的通知》,延續(xù)了新能源汽車補(bǔ)貼的政策，通知主要是希望通過新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展,推進(jìn)節(jié)能減排,促進(jìn)大氣污染治理。

而本期的主角之一——稀土永磁材料，在《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”重點產(chǎn)品目錄》中表明其主要的下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為計算機(jī)、新能源汽車、風(fēng)力發(fā)電機(jī)和節(jié)能家電。

在材料科學(xué)實驗室數(shù)據(jù)庫中，重點關(guān)注的上市公司有科研實力雄厚的中科三環(huán)、包鋼稀土、廣晟有色。而在稀有金屬方面，則關(guān)注安泰科技、東方鉭業(yè)和廈門鎢業(yè)。

稀土永磁材料：中科三環(huán)未來市場預(yù)期不一，包鋼稀土設(shè)稀土研究院加快整合步伐

提及稀土永磁材料，隸屬于中國科學(xué)院的中科三環(huán)，在這方面的研發(fā)生產(chǎn)歷史由來已久。

中科三環(huán)本部一方面作為科研開發(fā)和中試基地，依托中科院及有關(guān)科研院所雄厚的科技背景，與中科院物理所共同承擔(dān)了籌建國家級磁性材料工程研究中心的任務(wù)。

據(jù)該公司2013年中報顯示，報告期內(nèi)，公司完成營業(yè)收入173,006.27萬元，比上年同期下降39.20%；利潤總額26,408.67萬元，比上年同期下降60.89%；歸屬于母公司所有者權(quán)益的凈利潤為18,011.95萬元，比上年同期下降60.92%。

2013年一季度該公司的開工率約在70%，4-5月份達(dá)到80%左右，目前開工率約70%。

雖然利潤下降，但是該公司的開工率總體保持穩(wěn)定，方正證券有色新材料研究員明爐發(fā)對其未來市場整體表示樂觀。主要利好的原因一是新能源汽車新補(bǔ)貼政策的下發(fā)；二是新空調(diào)能效標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整。

他認(rèn)為，按公司預(yù)計，每輛混動汽車用1-3公斤釹鐵硼，新能源汽車潛在用量巨大。公司曾在2012年1月份定增中有800噸（毛坯量）的新能源汽車用釹鐵硼項目，但目前尚未形成批量供應(yīng)，隨著新能源汽車新補(bǔ)貼政策的出臺，新能源汽車對釹鐵硼（稀土磁性材料的一種）需求有望提前迎來爆發(fā)式增長。且新的空調(diào)1級能效要求高，鐵氧體可能無法達(dá)到要求，釹鐵硼面臨重新回歸節(jié)能空調(diào)的機(jī)會。

然而，信達(dá)證券行業(yè)分析師范海波卻對中科三環(huán)未來市場有所擔(dān)憂。“對未來市場有一些擔(dān)憂，此漲彼伏吧，主要原因是其下游需求冷淡，原材料成本上升。”上述分析師告訴記者。他認(rèn)為主要體現(xiàn)為2013年第三季度金屬鐠釹價格出現(xiàn)明顯上漲。由于公司將3個月原材料安全庫存的補(bǔ)充方式調(diào)整為按照生產(chǎn)情況，隨行就市采購，金屬鐠釹價格的上漲一定程度上增加了公司的生產(chǎn)成本，壓縮了部分利潤空間。

“實際上，中科三環(huán)的稀土磁性材料的下游主要是汽車電機(jī)、風(fēng)力電機(jī)，與新能源汽車以及空調(diào)的關(guān)系并不是很大，主要是受到原材料價格波動的影響。”上述分析師告訴記者。

據(jù)該公司2013年中報顯示，中科三環(huán)主要的募集資金在投項目包括以下三個，分別是北京新能源汽車、節(jié)能家電用高性能稀土永磁材料技改擴(kuò)產(chǎn)項目、天津風(fēng)力發(fā)電、節(jié)能家電用高性能稀土永磁材料技術(shù)改造項目以及寧波信息產(chǎn)業(yè)用高性能稀土永磁材料技術(shù)改造項目，總投資5.8億元，預(yù)期2015年4月20日達(dá)產(chǎn)。

“中科三環(huán)的這種新材料本身功效好、磁性高，但是價格也貴。在其原材料價格上漲的情況下，其他磁性材料可替代性增強(qiáng)，所以下游需求減少。”上述分析師向記者表示，他還告訴記者：“四季度的開工率也許會上升，具體得看公司的具體公告。”

在永磁材料領(lǐng)域，包鋼稀土也值得關(guān)注。其在建項目包括高性能釹鐵硼永磁材料生產(chǎn)線以及靈芝磁業(yè)高性能釹鐵硼工程，工程進(jìn)展分別是70%和50%。

據(jù)了解，稀土第三次國家收儲有望于近期啟動，收儲規(guī)模有望超過1萬噸、涉及資金規(guī)模近100億元。

申銀萬國有色金屬分析師葉培培認(rèn)為，包鋼稀土作為北方稀土龍頭，有望成為本次國家收儲的主要參與者。中長期來看，公司有望持續(xù)受益于國家稀土行業(yè)整合。由工信部牽頭的稀土大集團(tuán)方案目前已上報國務(wù)院，一旦方案獲批稀土大集團(tuán)組建有望正式啟動，組建稀土大集團(tuán)方案有望在年底之前出爐，為了更好地提高行業(yè)集中度，未來生產(chǎn)配額、指令性計劃、新增采礦證等政策總體會向大集團(tuán)傾斜，該公司作為我國北方稀土資源的主要控制者與整合者，有望成為稀土大集團(tuán)之一。

而據(jù)公司公告也表明，為解決公司科研發(fā)展難題，包鋼稀土成立稀土研究院稀土材料中試實驗基地項目。在報告期內(nèi)包鋼稀土增加了1374萬元作為稀土研究院課題研究經(jīng)費，該全資子公司的經(jīng)營范圍主要是稀土的技術(shù)轉(zhuǎn)讓、咨詢、開發(fā)、服務(wù)。且，該公司通過包頭稀土研究院對上海瑞源磁性材料科技有限公司間接持股33%，是其第一大股東，對其實施實際控制。

稀有金屬材料：云南鍺業(yè)開發(fā)尖端

高純鍺，東方鋯業(yè)擁最完整產(chǎn)業(yè)鏈

稀有金屬，以其含量少或分布稀散而得名，因此在工業(yè)制備和應(yīng)用上都比較晚。

但由于科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，稀有金屬軍事工業(yè)和高科技領(lǐng)域的運用正逐步被發(fā)掘。目前，稀有金屬主要用于制造特種鋼、超硬質(zhì)合金和耐高溫合金，在電氣工業(yè)、化學(xué)工業(yè)、陶瓷工業(yè)、原子能工業(yè)及火箭技術(shù)等方面。

中國稀有金屬資源豐富，如鎢、鈦、釩、鋯、鉭、鈮、鋰、鈹?shù)纫烟矫鞯膬α浚�都居于世界前列，不過我國長期以來對稀有金屬重視不夠，往往以最粗放的形式被大量低價出口。

儲量高、需求在國外、尚無定價權(quán)，這是我國稀有金屬的基本現(xiàn)狀。

2010年以來，國家計劃對包括稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭、鋯在內(nèi)的10種稀有金屬進(jìn)行收儲，國內(nèi)市場上稀有金屬的價格也隨之出現(xiàn)一輪行情。

控制資源是一方面，稀有金屬的應(yīng)用則能帶來更大的附加價值。對于稀有金屬企業(yè)而言，高端應(yīng)用領(lǐng)域研發(fā)的成功，會使公司規(guī)模和業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)。

云南鍺業(yè)是國內(nèi)鍺系列產(chǎn)品的龍頭企業(yè)，其主營業(yè)務(wù)覆蓋鍺礦開采冶煉，以及下游鍺系列產(chǎn)品深加工，如太陽能電池用鍺、紅外鍺單晶等。完整的產(chǎn)業(yè)鏈給云南鍺業(yè)給來巨大的競爭優(yōu)勢。

同時，云南鍺業(yè)在研的重點項目包括鍺產(chǎn)業(yè)鏈上的尖端產(chǎn)品探測器級的高純鍺。

云南鍺業(yè)半年報2013年顯示，公司目前正在投建高效太陽能電池用鍺單晶及晶片產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目和紅外光學(xué)鍺鏡頭工程建設(shè)項目。兩個項目投資總額分別達(dá)到1.62億元和1.88億元。

兩個項目在本年初均已進(jìn)入設(shè)備安裝、調(diào)試階段，并于報告期內(nèi)開始試生產(chǎn)。目前試生產(chǎn)產(chǎn)品已經(jīng)檢驗合格，公司正在向主管部門申請辦理消防、環(huán)保、安全生產(chǎn)等行政審批事項，待上述審批完成后將盡快投入正式生產(chǎn)。

有的礦產(chǎn)企業(yè)則需要在產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局，因為產(chǎn)業(yè)鏈不同位置也會影響利潤的多少。以鎢為例，目前鎢產(chǎn)品的利潤主要集中在兩端，包括上游的鎢精礦資源和下游的硬質(zhì)合金，兩者的毛利率一般可以達(dá)到40%，而處于中間環(huán)節(jié)的APT、鎢粉和碳化鎢粉的毛利率則在15%-30%之間。

目前，國內(nèi)鎢業(yè)上市公司中，廈門鎢業(yè)具備從鎢精礦到合金工具完善的產(chǎn)業(yè)鏈，章源鎢業(yè)也在向資源和下游高端應(yīng)用兩個領(lǐng)域布局。

章源鎢業(yè)2013年半年報顯示，公司目前正投建淘錫坑鎢礦區(qū)精選廠生產(chǎn)線技術(shù)改造項目，該項目完成投資0.31億元，可提供公司鎢精礦的產(chǎn)量。兩外，章源鎢業(yè)還投入0.22億元用于研發(fā)中心技術(shù)改造項目，提高公司對鎢產(chǎn)品的研發(fā)水平。

對于我國儲量少的稀有金屬，則更看重公司的研發(fā)水平。以稀有金屬鋯為例，主要集中在海南等沿海地區(qū)，總體儲量較小。然而核級鋯材是核電站堆芯結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵材料之一，未來核電發(fā)展到來，我國的需求也將大幅增長。

國內(nèi)大的鋯業(yè)也企業(yè)有東方鋯業(yè)，其擁有從上游鋯英砂到下游各品種的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)，是目前國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整的鋯產(chǎn)品制造商。而其鋯原材料也進(jìn)口占70%。因此對鋯的深加工，高附加值利用是最優(yōu)選擇。

目前，公司正在投建年產(chǎn)20000噸高純氯氧化鋯，年產(chǎn)650噸核級海綿鋯和年產(chǎn)350噸核級海綿鋯三個項目，總共投資達(dá)到7.94億元。

截至今年6月底，公司已投入5.39億元，這幾個項目的投產(chǎn)將進(jìn)一步豐富公司的鋯產(chǎn)品線。

東方鋯業(yè)2011年成功收購澳大利亞南澳州銘瑞鋯礦之后，對礦區(qū)進(jìn)行環(huán)保和安全改造。

2013年5月采礦項目正式投產(chǎn)，這是澳大利亞首個成功投產(chǎn)的中資控股礦業(yè)項目，將使得我國自有鋯英砂產(chǎn)量提高50%左右，由年產(chǎn)量4萬噸提高到6萬噸，對打破國際企業(yè)對我國鋯英砂市場的壟斷。

10月10日，東方鋯業(yè)收到銘瑞鋯業(yè)公司發(fā)來的通知獲悉，對新發(fā)現(xiàn)的礦體進(jìn)行了新資源的資源核算工作完成。本次勘探在南澳州的墨累盆地確認(rèn)了大量新的重礦砂資源，合計新發(fā)現(xiàn)資源總量約9928萬噸，其中澳大利亞JORC標(biāo)準(zhǔn)控制級別7336萬噸，推測級別的有2592萬噸，經(jīng)對新礦體的礦物學(xué)分析顯示：本次新礦體礦物蘊藏量中約有22萬噸鋯、21萬噸高鈦礦物及52萬噸鈦鐵礦等資源。

據(jù)財務(wù)部《2012年稀土稀有金屬新材料研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項目擬支持名單》，國內(nèi)共有42家公司或研究所受到國家財務(wù)資金補(bǔ)助。其中包括8家上市公司，分別為廈門鎢業(yè)、安泰科技、北礦磁材、太原剛玉、中鋼天源、寶鈦股份、西部材料和國星光電。