有色金屬價格回升動力不足
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2013年四季度,中經有色金屬產業景氣指數(97.5)比三季度微升0.2個點。初步判斷,有色金屬工業運行出現了溫和回升態勢,但影響行業企穩向好的不利因素尚未消除,下行壓力依然存在。
回顧2013年,有色金屬工業生產、投資保持平穩增長,結構調整有所推進。2013年1~11月,有色金屬工業增加值增長13.2%,增幅比1~8月份回升0.9個百分點;十種有色金屬產量3691.1萬噸,同比增長10.5%,增幅比1~8月份回升0.8個百分點。1~11月份我國有色金屬工業(不包括獨立黃金企業)完成固定資產投資額6119.7億元,同比增長20.9%,增幅比1~8月回升1.2個百分點。行業投資呈現出加工項目投資上升、礦山項目投資增幅回落、冶煉投資熱緩解的特點。另外,2013年1~11月,規模以上有色金屬工業企業利潤總額同比增長4.2%,由1~8月的負增長轉為正增長,但是主營活動利潤仍為負增長。
需要注意的是,有色金屬工業穩中向好的基礎仍不穩固,有色金屬產品價格總體震蕩下行,企業經營面臨的困難與壓力不小。有關數據顯示,2013年倫敦金屬交易所三月期銅收盤價比上年回落了7.2%,年均價格比上年下降7.5%;三月期鋁收盤價比上年回落12.7%;年均價下降7.9%;2013年國內市場,銅現貨平均價格同比下降6.9%,鋁現貨平均同比下降7.1%。
一段時間內,有色金屬價格仍將處于低位震蕩中。從國際形勢看,有色金屬產能、產量增長,供應充裕,消費增速緩慢,繼續呈供大于求的格局,不支撐價格上漲。同時,隨著美聯儲貨幣政策轉向,美元走強、流動性收緊,黃金、銅等金融屬性走弱,不支持以美元計價的金屬價格上升。從國內情況看,我國有色金屬產業鏈是“中間大、兩頭小”,部分冶煉產品產能過剩、礦山保障能力不足、高附加值產品短缺,總體上處于國際產業分工中低端。行業結構不合理和產能過剩的問題短期內難以根本解決。
目前,有色金屬的商品屬性回歸,金融屬性弱化,價格隨供求關系變化而變化的影響增加。預計2014年,有色金屬價格回升動力不足,價格走勢可能會出現分化。
根據我們對主要有色金屬產品價格走勢的分析預測,銅,從世界范圍看,供應增加,需求放緩,預計銅價仍呈震蕩下行的態勢;鋁,我國西部產能陸續投產,化解電解鋁產能過剩及擴大消費的效應滯后,供大于求的格局短期難以根本改變,預計鋁價下行的可能性仍然較大;鉛、鋅,由于國外發達國家鉛鋅礦山及冶煉產能關閉,新興市場國家的新增產能不抵發達國家減少的產能,世界鉛、鋅供應為緊平衡狀態,預計鉛價格仍呈區間震蕩的格局,并不排除有小幅回升的可能性,鋅價有可能呈震蕩筑底緩慢回升的態勢。
此外,貴金屬,隨著美聯儲貨幣寬松政策退出,流動性收緊,貴金屬避險功能減退,金融屬性弱化,歐美股市向好,貴金屬有可能會遭遇拋售,預計貴金屬仍呈弱勢震蕩的格局。稀有稀土金屬,隨著新材料產業的發展對稀有稀土金屬材料需求增加,預計部分稀有稀土金屬價格會有所回升。
展望2014年行業運行,我國有色金屬工業生產仍呈平穩增長的態勢,十種有色金屬產量增幅預計在8%左右;固定資產投資繼續增加,尤其是民間投資,其投資方向仍是深加工及高精尖產品;主要有色金屬價格仍呈區間震蕩的格局,各金屬品種價格走勢可能會出現分化;有色金屬企業實現利潤回升的壓力依然較大。
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