一季度有色金屬市場分析
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一季度,全國有色金屬需求疲弱,壓迫市場價格震蕩下行,成為產能釋放的主要抑制因素,預計未來有可能出臺穩增長舉措,發達國家經濟復蘇成為需求增長強大引擎。環保、物流、工資、匯率等成本增加,亦會壓縮企業利潤空間,成為淘汰落后產能的真正殺手锏,從而奠定有色金屬價格反彈基礎。
一季度有色金屬市場形勢分析
總體來看,一季度全國有色金屬產量和需求雙雙回落,價格水平震蕩走低。
內外需求雙雙疲弱
2014年一季度,中國主要經濟數據指標顯露疲弱跡象,創下歷史新低。據統計,今年前2個月,全國規模以上工業增加值同比實際增長8.6%,創2009年4月以來新低;固定資產投資同比名義增長17.9%,創2002年12月以來新低;社會消費品零售總額同比名義增長11.8%,扣除價格因素實際增長10.8%,也呈回落態勢;而2月份工業生產者價格指數(PPI)同比下降2.0%,降幅則也創6個月新高。從一些先行指標來看,2月份中國匯豐制造業采購經理人(PMI)為48.5,創7個月最低,國家統計局中國制造業采購經理指數(PMI)為50.2,亦比1月回落0.3個百分點;同期全國發電量亦有回落。預計3月份形勢也不會有明顯好轉,據此估算一季度經濟增速(GDP)可能已經逼近底線。
受到上述主要經濟指標回落影響,一季度國內需求較為疲弱,同比增幅低于宏觀經濟增速。國內需求結構中,1~2月汽車、機械設備生產形勢較好,有色金屬消耗量相應增多。固定資產投資增速有較多回落,建筑用有色金屬需求相應放緩。
在國內需求減弱的同時,主要有色金屬出口亦有下降。據海關統計,1~2月,全國銅材出口59萬噸,同比下降4.1%;鋁材出口量40萬噸,下降2.5%;鋅及鋅合金出口也下降5.4%。
境外進口強勁增長
盡管一季度有色金屬需求疲弱,依然未能阻擋住進口的大幅度增長。據海關統計,2014年1~2月份累計,全國銅及銅材進口量為92萬噸,同比增長41.2%;鋁及鋁材進口量20.5萬噸,增長78.8%;氧化鋁的進口量111萬噸,增長31.8%;鎳的進口量也有較大幅度增長。
有色金屬進口大幅增長的原因:首先是經過2013年的去庫存化,國內部分企業有色金屬庫存薄弱,新一年內需要進口補充庫存;其次是近年來人民幣持續大幅升值,僅2013年人民幣升值幅度就將近3%,增強了進口競爭力;最后是一些企業進行有色金屬融資,增加了銅等有色金屬進口。境外進口的強勁增長,加大了國內有色金屬供應過剩壓力。
產能釋放受到抑制
國內需求疲弱,供應過剩壓力增大,致使一季度有色金屬價格震蕩下行。市場監測數據顯示,2014年2月,全國有色金屬價格指數同比下降10.4%。進入3月份后,美聯儲加快退出量化寬松,對有色金屬價格形成進一步打壓。有色金屬市場價格跌落,繼續壓縮生產企業利潤空間,部分企業因此虧損。正是這個最主要因素,抑制了國內有色金屬產能的釋放力度。據國家統計局統計,1~2月,全國十種有色金屬產量656萬噸,同比增長6.1%,比去年同期增速回落了7.4個百分點。據此推算,預計一季度全國10種有色金屬產量為1000萬噸左右,增幅在7%以下。
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