海通劉博：稀土敗訴 失去了才會珍惜

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

    事件：近期WTO公布了美國、歐盟、日本訴中國稀土、鎢、鉬相關產品出口管理措施案專家組報告，裁定中方涉案產品的出口管理措施違規。

    點評：1.尚有緩沖期，但最終大概率敗訴。爭端解決專家組相當于法院的“一審”，預計中國將在60日內向相當于“終審”的高級專家組提出異議。原則上高級專家組經過90日的審議，在3-4個月后得出結論，從目前情況看，媒體與專家大多認為爭端解決專家組勝訴的可能性低。

    2.需求端打開海外增量。2010年以來全行業“大治”（包括開采、冶煉、出口三方配額）實際上造成了價格的“大亂”（以鏑為例，2011年最高價達到1500萬元/噸以上，而今氧化鏑價格又回到了160-180萬元/噸水平），價格的暴漲暴跌也攪亂了下游需求。敗訴后我國大概率要取消多年以來的出口配額及降低關稅：目前我國每年稀土出口配額大約3萬噸/年，涉及關稅輕稀土為15%，中重稀土25%。對于需求端而言，關稅的取消無疑新增海外需求方：價格下降后，部分此前為抵御高昂價格而購買非法商品的企業將轉投至正規供應渠道；同時，下游“去鏑化”的呼聲也會下降。

    3.供給端弊端已經弱化。放開出口配額是政府管控到市場化的必經過程，重新審視“大治”到“大亂”，市場因子理應成為整合大幕中重要因素。WTO訴訟失敗后最直接能夠想到的不利處就是供給端的釋放：部分私采盜采可以名正言順進入供應渠道，但該弊端在行業日漸整合以及環保要求不斷提升的背景下有所弱化。此外，對于享有多年政策紅利的礦山企業而言（絕大部分掌握在央企和國企），如何更加強有力地抵制礦區盜采也將成為核心關注點，畢竟失去了才更加懂得珍惜。

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