降準利好被消化，金屬強撐后回調

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

在中國央行降準以及隔夜原油大跌8%的影響下，周四基金屬市場對于經濟數據的關注積極性或依舊不高。

從德國12月制造業訂單的預測值看，無論是環比還是同比，都有望出現轉負為正的情況。盡管這在歐元區整體通縮的背景下，顯得較為樂觀，但從數月以來的制造業PMI始終相對堅挺于50以上的表現看，理論上受益于歐元貶值的德國制造業的確有訂單逆增長的可能。

美國1月23日當周的初請失業金人數僅26.5萬，極低數據有受到節假日調整的可能，因此今日公布的1月30日當周初請失業金情況，顯得更具參考性，而明天市場就將迎來美國1月非農的考驗。

中國央行的寬松動作終于浮出水面。與市場此前高度預期的降息不同，此次人行仍選擇普遍降準0.5個百分點，同時對農發行特別降準4個百分點。此舉正如其新聞稿中所述，明確加強“支農”。

不過從市場反應來看，在北京時間周三晚18：21降準公布后，基金屬市場普遍從日內低點拔高，但持續性差，之后沿各自的行情調整回落。這反映出市場情緒對人行寬松已基本消化。

隔夜國際油價的主要跌勢集中于今日凌晨1點－3點間。在連續三天反彈后，NYMEX油價已積累了約20%的漲幅，因此在最大供給端利空未消的情況下，出現連漲后的暴跌并不令人意外。8%的跌幅也說明了當前市場看空情緒較為統一，反彈只是為拋空創造合適的賣點與空間。

盡管隔夜基金屬尾盤未受原油暴跌影響，表現平淡震蕩，但這并不妨礙今日亞盤時一部分搶反彈資金開始借人行降準的消息進行撤退。我們預計周四早盤國內基金屬市場相當平穩震蕩，但午后或有明顯回落。

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