中國經濟弱勢企穩,有色金屬有望好轉
【中鎢在線新聞網-鎢新聞】
上個星期,上期有色金屬指數一改5月以來的連續下跌格局,上漲1.1%。成分商品除了鋅微跌0.48%外,銅、鋁、鉛分別上漲1.15%、0.35%和1.2%。
國際方面,歐美經濟數據均向好:歐元區6月制造業采購經理人指數PMI初值和服務業PMI均高于預期,并創下一年多以來的新高,表明制造業需求和服務業需求雙雙回暖,歐元區經濟復蘇加速。美國方面,5月新屋銷售環比增長2.2%,創2009年11月以來最高值,同時美國勞工市場穩健復蘇,薪資上漲拉動消費,各方面利好使加息預期再次升溫。此外,希臘救助計劃期限將至,債務談判進展遲緩,希臘退歐風險升溫。綜合各方面因素,預計美元將進入振蕩格局,金屬價格與美元負相關關系弱化的格局短期將持續。
隨著美元走勢對金屬價格影響的進一步下降,有色金屬價格走勢的分析重點轉向國內需求方面。二季度國內需求低迷超出預期,旺季不旺令金屬價格連續下探。但是隨著穩增長政策的深入,效果將逐步顯現,三季度的情況將會有所好轉。
近期公布的經濟數據也為需求見底復蘇提供了支持,6月匯豐PMI初值為49.6,前值為49.2,連續兩月反彈。新訂單顯著回升,原材料進口擴張,顯示國內經濟弱勢企穩。
另外,國內庫存近期連續下降,現貨升水加大,對價格起到了較大支撐。因此,上期有色金屬指數短期止跌企穩的概率較大。
銅:LME和上期所銅庫存均出現了不同程度地下降,其中上期所銅庫存較5月下降了近50%。現貨方面,由于滬銅6月以來持續下跌,上游出貨意愿減弱,但下游仍然按需接貨,導致現貨市場短期供給偏緊,從而抬高了國內現貨升水。我們認為,在供應調整、庫存下降、現貨偏強支撐期貨的背景下,銅價近期有望企穩。
鋅:目前鋅市供給仍然處于高位,鋅價承壓。但是鋅庫存持續降低,現貨保持升水結構,又給予期價一定的支撐。預計短期內鋅價在15500元/噸附近有一定的支撐,但向上空間有限,后期將保持弱勢振蕩格局。
鋁:供給過剩仍然是盤桓在鋁價之上揮之不去的陰霾。雖然自年初開始幾家大冶煉商聯合囤貨保價,但無法扭轉鋁市供需失衡的局面。期價一年多以來已經三次踩到12700元/噸而不破,預計此處仍將有一定的支撐?
鉛:目前鉛市基本面較好。隨著國家環保政策的持續推進,廢鉛供應相應減少,加上鉛礦自身的減產調節,導致鉛市供給相對緊張,鉛價由此獲得支撐。近期,上期所鉛庫存下降,現貨維持升水結構,也為鉛價進一步走高提供了支持。
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