本周觀點(diǎn):國企改革主題延續(xù)，精選業(yè)績支撐標(biāo)的。鋰板塊前期漲幅較高，短期或有一定回調(diào)壓力。國企改革頂層設(shè)計(jì)方案呼之欲出，國企改革預(yù)期持續(xù)升溫，建議關(guān)注亐南國企相關(guān)標(biāo)的。國務(wù)院周末印發(fā)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，行業(yè)短期內(nèi)或迎來反彈行情，前期被錯(cuò)殺的有業(yè)績支撐的標(biāo)的都可能成為反彈主力。本周重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的:盛屯礦業(yè)(有色供應(yīng)鏈金融新標(biāo)桿)、中色股份(有色“一帶一路”純正標(biāo)的、國企改革)、贛鋒鋰業(yè)、正海磁材、馳宏鋅鍺、山東黃金。

有色行業(yè)全線下跌，黃金板塊相對抗跌。上周有色金屬行業(yè)跌幅12.57%，在申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中位列第11，相對滬深300指數(shù)跌幅0.59%。行業(yè)細(xì)分板塊全線下跌，上周受到避險(xiǎn)情緒上升，黃金板塊跌幅7.73%，相對較小;前期強(qiáng)勢鋰板塊回調(diào)壓力大，本周跌幅23.33%.。上周個(gè)股漲幅前五:博威合金(19.78%)、中礦資源(3.87%)、剛泰控股(-0.65%)、銀邦股份(-2.93%)、山東黃金(-3.24%)。

基本金屬走勢偏疲軟。上周LME基本金屬價(jià)格普遍下行，其中跌幅較大的品種有鉛(-2.65%)和鎳(-2.73%)。人民幣貶值對于基本金屬價(jià)格影響較為糾結(jié)，一方面中國人民銀行調(diào)整人民幣匯率中間價(jià)形成機(jī)制帶來的貶值效應(yīng)引發(fā)全球通縮擔(dān)憂，市場對美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)推遲加息的預(yù)期增強(qiáng)，在此情況下，美元走低，基本金屬反彈。另一方面人民幣及新興國家貨幣紛紛貶值暗示全球宏觀經(jīng)濟(jì)狀況惡化，或令基本金屬價(jià)格面臨更多下行壓力。

避險(xiǎn)情緒帶動(dòng)金價(jià)上漲。上周避險(xiǎn)情緒帶動(dòng)黃金價(jià)格上升，COMEX黃金周漲幅3.65%。黃金將成為推動(dòng)人民幣國際化長期戰(zhàn)略的有力后盾。而從中期來看，國債收益率的上行、以及美國加息預(yù)期的的強(qiáng)化都將奠定金價(jià)相對弱勢格局。

小金屬價(jià)格普跌，稀土價(jià)格整體底部徘徊。商家心態(tài)稍顯轉(zhuǎn)變，但是整體下游需求疲軟，價(jià)格上漲受限，目前氧化鐠釹主流報(bào)價(jià)22.5萬元/噸，氧化鏑報(bào)價(jià)123-125萬元/噸，氧化鋱報(bào)價(jià)240-250萬元/噸。下游磁材企業(yè)目前并不積極采購備貨，短期來看，稀土價(jià)格弱勢盤整，成交情況并沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:美元加息預(yù)期強(qiáng)化下游需求持續(xù)走弱。

有色金屬生產(chǎn)商、供應(yīng)商：中鎢在線科技有限公司

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