泛亞擠牙膏式解決兌付危機(jī) 債權(quán)債務(wù)擬重組

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

“泛亞兌付危機(jī)事件”又有新進(jìn)展，昆明泛亞有色金屬交易所（以下簡(jiǎn)稱“泛亞”）再出應(yīng)對(duì)措施，昨日發(fā)布的公告顯示，泛亞擬通過(guò)部分品種退市了結(jié)和債務(wù)重組這兩種措施，化解泛亞目前存在的流動(dòng)性危機(jī)。然而，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這種擠牙膏式的應(yīng)對(duì)方案并不能徹底化解對(duì)付危機(jī)。

泛亞昨日通過(guò)官方網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于委托受托業(yè)務(wù)債券債務(wù)重組征求意見(jiàn)的公告》，擬向監(jiān)管部門備案，通過(guò)部分品種退市了結(jié)和債務(wù)重組這兩種措施。這也是日前兌付危機(jī)升級(jí)后，泛亞再次提出應(yīng)對(duì)方案。

據(jù)了解，作為一家稀有金屬交易所，泛亞自2011年開(kāi)盤以來(lái)，投資熱浪令市場(chǎng)震驚。泛亞曾號(hào)稱是全球最大的稀有金屬交易所。然而，僅僅四年之后泛亞資金鏈便斷裂。據(jù)媒體公開(kāi)報(bào)道，目前泛亞涉及到的20多個(gè)省份22萬(wàn)投資者的430億元資金難以討回，引起了投資者的不滿。

7月12日，泛亞發(fā)布公告稱，自8月31日起終止原有的現(xiàn)貨委托受托業(yè)務(wù)，同時(shí)收益按年提取，不再進(jìn)行價(jià)格溢短處理，意味著投資人的收益將直接受到交易價(jià)格的影響而減少。7月15日，泛亞再發(fā)公告，稱受宏觀經(jīng)濟(jì)因素和政策層面等影響，泛亞出現(xiàn)資金贖回困難。但這種應(yīng)對(duì)并沒(méi)有減少投資者的損失，因此投資者維權(quán)不斷發(fā)酵。9月21日，投資者再次要求清算泛亞。

顯然，泛亞這次再次擠牙膏推出應(yīng)對(duì)方案，是迫于投資者和監(jiān)管的壓力而為。

最新制定的應(yīng)對(duì)兌付危機(jī)的方案提及“部分品種退市了結(jié)”，指的就是泛亞擬與交易商（會(huì)員）企業(yè)或產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)協(xié)商，通過(guò)收購(gòu)盤面部分品種貨物，盡快了結(jié)或回購(gòu)鈷、銠、五氧化二釩、白銀、氧化鏑、氧化鋱相關(guān)委托受托業(yè)務(wù)貨物，并逐步安排此6個(gè)交易商品退市。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉相當(dāng)于機(jī)構(gòu)性贖回操作，對(duì)于泛亞而言，在目前流動(dòng)性嚴(yán)重不足的局面下，有一定的資金回流作用。但是對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，最后能夠贖回變現(xiàn)的金額還是要根據(jù)投資比例來(lái)定。最終出現(xiàn)的情況可能是贖回來(lái)的資金僅有一半。

對(duì)此，光大期貨高級(jí)研究員王紅英表示，商品上市起碼能夠公開(kāi)地表示價(jià)值，一旦退市，泛亞擁有了對(duì)退市商品的處置權(quán)，在透明性不高的情況下，價(jià)格虛高的商品容易“變質(zhì)”。

在推出退市構(gòu)想的同時(shí)，泛亞還擬將銦、APT、鍺、鉍、銻錠和鎵6個(gè)品種原委托受托業(yè)務(wù)中買入（委托）方無(wú)法按時(shí)還款回收貨品構(gòu)成的實(shí)質(zhì)性債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行債務(wù)重組，為了最終達(dá)到債務(wù)重組的目的，泛亞還推了三個(gè)方案。其中，第三個(gè)方案指出，委托方與受托方協(xié)商一致，將代持貨物注入信托公司的信托計(jì)劃，由上市公司定向發(fā)行股票置換信托計(jì)劃的貨物，由委托方代持上市公司股票，指定受托方為股票惟一受益人，由受益人（受托方）事先確定股票轉(zhuǎn)讓的條件，通過(guò)資本市場(chǎng)預(yù)期升值回收資金。通俗地說(shuō)，通過(guò)打包成信托計(jì)劃，置換股票，也就是說(shuō)把投資者的資金置換為股票。對(duì)此，有投資者質(zhì)疑，股票增發(fā)要經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)同意，泛亞的這個(gè)辦法能夠?qū)嵤┢饋?lái)嗎？

王紅英認(rèn)為，目前泛亞發(fā)布的這份應(yīng)對(duì)危機(jī)兌付方案，雖然表明了泛亞處置問(wèn)題的意向，但是這種單方面通過(guò)商品退市或者增發(fā)股票的行為，在當(dāng)前的局面下不能夠解決問(wèn)題。王紅英還表示，泛亞在香港購(gòu)買的股票所屬的公司基本上屬于空殼公司，基本無(wú)多大意義。

在世紀(jì)金元前研究員肖磊看來(lái)，現(xiàn)在不是單方面宣布解決方案的時(shí)候，這個(gè)事情現(xiàn)在可能比較大，涉及到的眾多投資者現(xiàn)在已經(jīng)不太理智，當(dāng)下最重要的是泛亞和投資者雙方進(jìn)行有效對(duì)話，最后由監(jiān)管層加入，才能妥善解決。泛亞就此提出，擬定于9月29日召開(kāi)“委托受托業(yè)務(wù)債務(wù)重組委員會(huì)”第一次工作會(huì)議，工作會(huì)議將邀請(qǐng)監(jiān)管部門參加。

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