大宗商品交易監(jiān)管難題待解

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

9月23日，昆明泛亞有色金屬交易所再度成為輿論中心，23日，泛亞官方發(fā)布公告顯示，泛亞擬通過部分品種退市了結和債務重組這兩種措施，化解泛亞目前存在的流動性危機。

這一事件至今仍在發(fā)酵當中，引發(fā)了市場對大宗商品交易領域規(guī)范與監(jiān)管問題的關注。

引發(fā)全行業(yè)反思

泛亞事件之所以引發(fā)關注，與平臺本身影響力有關。

據(jù)分析，由于泛亞有色金屬交易所是全球最大的稀有金屬交易所，更是中國客戶資產(chǎn)管理規(guī)模最大的現(xiàn)貨交易所，在銦、鍺、鎵、鉍、鎢等稀有金屬方面有一定話語權。其投資者大多是以100%稀有稀土金屬貨物資產(chǎn)質押,此次事件如果情況繼續(xù)惡化,各品種產(chǎn)業(yè)鏈上供給端的拋壓風險大。

海通認為，如果本次事件沒有得到合理的處理,最終結果為負面,那么大批的庫存將成為供給端的施壓因子,尤其是鎢、銦、鍺、鈷,這些金屬的庫存大約占全年我國產(chǎn)量的20%以上。其中銦占比大,目前全球90%以上的銦在泛亞平臺上成交，交易所現(xiàn)在銦庫存量超過3600噸,接近中國6—8年的產(chǎn)量、全球5年的產(chǎn)量，如果局面失控,將會對整個行業(yè)產(chǎn)生巨大負面影響。

有貴金屬交易平臺行業(yè)高管告訴我們，盡管貴金屬交易與稀有金屬交易是兩種不同的市場，行業(yè)問題也不同，但貴金屬市場仍難免受泛亞事件帶累受到影響，導致投資者對貴金屬交易產(chǎn)生負面印象，因為其中的區(qū)別“不僅僅是投資者，經(jīng)驗淺的業(yè)內人士可能都分不清”。

交易監(jiān)管規(guī)則尚待完善

盡管有業(yè)內人士認為泛亞的危機只是個案，但不能否認的是，在泛亞這邊一波未平的時刻，貴金屬交易平臺“中色金銀”一波又起。據(jù)媒體曝光，一家貴金屬交易平臺——中色金銀貿易中心有限公司9月也曝出老板跑路新聞，而中色金銀本身也涉嫌高杠桿投資詐騙。據(jù)公安方面透露，其實際控制人帥百華已將交易平臺上的部分資金抽逃跑路，即基金雖然顯示在交易平臺上，實際大部分資金已被中色公司實際控制人帥百華非法轉移。

泛亞、中色金銀兩家平臺接連出事，讓市場很難不把兩件事故一起對比思考。為什么“泛亞危機”和中色金銀此類案件會發(fā)生？違約深層原因是公司本身的，還是對于行業(yè)來說共有的？

貴金屬領域專家朱志剛表示，從公司角度講，泛亞實質上并沒有在做貴金屬投資，更像是在經(jīng)營一場和投資者的“對賭”。朱志剛表示，一方面，近年來貴金屬交易投資行情火爆，投資者在缺乏投資經(jīng)驗的情況下難免受到誘惑，做出不少高風險投資，另一方面，盡管一些地方政府意識到了風險，也會出于對市場整體的考量希望風險緩釋。現(xiàn)在，行業(yè)內交易和監(jiān)管也在成熟，交易規(guī)則在發(fā)生改變。

貴金屬交易平臺業(yè)內人士向南方日報透露，泛亞事件曝出后，8月下旬，證監(jiān)會發(fā)布了一份《貴金屬類交易場所專項整治工作安排》，包括11點具體措施，涉及貴金屬交易場所的外部宣傳推廣、自身管理經(jīng)營、平臺交易軟件提供、銀行居間服務及交易場所審批、完善監(jiān)管體系等多個方面，措施更為嚴格。

不過，上述人士也表示，盡管貴金屬交易平臺與泛亞此類稀有金屬交易在行業(yè)內屬于兩個范疇，但貴金屬交易平臺也存在著監(jiān)管不成熟的問題。他表示，大宗商品頂層設計缺失是問題出現(xiàn)的根本原因，希望國家對這一領域出臺指導意見，由各地政府主管部門落實細則。

朱志剛表示，很多交易平臺前期會投資理財產(chǎn)品或者做高風險投資，但目前A股市場并不樂觀，很多理財產(chǎn)品和投資項目風險也在加大。也有業(yè)內人士表示，國內貴金屬投資領域尚且年輕，投資者投資經(jīng)驗也有待積累，建議投資者在參與的同時充分考量風險，警惕允諾無風險對應高收益的產(chǎn)品。

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