有色調整意愿逐漸增強，中期空頭盈損保護參考2276

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

四季度以來，上期有色金屬指數調整意愿逐步顯現。與8月中旬的指數調整低點相比，除了銅、鉛兩個品種期價還沒有破低外，鋁、鋅、鎳、錫期價都整體再下臺階。有色金屬指數也在下方橫線對應指數點位2186關口破位。這一橫線在指數形態上代表了三季度金屬低位振蕩區間下沿的分水位，同時也是上周短空資金的盈損保護參考位。

11月第一個交易周，對于金屬品種而言，金融屬性占據上風，成為主要的影響因素。非農數據初步奠定了美聯儲12月加息的基調，美元指數再次走強利空金屬市場。十三五規劃的轉型調整態度明確，投機資金偏向金融品種冷對商品反彈。同時，我們看到，利用金屬品種來進行融資交易和套息套匯鎖定的隱性庫存，繼續在釋放壓力。自2011年之后，在金屬品種普遍接近或進入行業平均成本價區域后，供應收縮調整過程開始，但隱性庫存和比價調整壓力繼續制約金屬的反彈空間，并對傳統的年底備貨需求帶來進一步的打壓。

四季度初，嘉能可減產所導致的金屬反彈幅度已經被回吐，金屬品種包括銅、鎳在內的橫向振蕩彈性漸次減弱。

外礦引導的減產還需要國內四季度的減產配合檢驗。CRU評估的全球礦產能規模減產觸發價位在4700美元/噸，倫鎳在需求疲弱拖累下，減倉回歸試探2008年低點，是年底前波段試探的考驗價區。

操作上，建議有色金屬指數短空以2186點為止損保護位，四季度以來，中期空頭盈損保護參考2276點這一線。

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