有色金屬行業三座大山壓頂

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

供應過剩、需求疲弱、企業虧損。

上周五，滬鋁期貨1601主力合約跌破萬元關口，雖然之后迅速回歸萬元上方，但仍引起部分將此整數關口視作價格底部的市場人士唏噓：這跌勢根本沒有底線！

實際上，豈止是鋁，整個有色金屬板塊都在不斷考驗市場參與者的心理素質，尤其進入10月中旬以后，有色品種輪番創數年新低�？杉幢闳绱�，市場對后期走勢的看法依舊“空”氣濃重。

13日，在“2015中國有色金屬行業年會暨2016金屬價格預測發布會”上，不少業內專家對2016年有色金屬行業的發展表示擔憂，反映到價格上，他們普遍認為，2016年有色金屬價格難見起色。

宏觀方面，全球市場對中國這一消費大國經濟發展放緩的擔憂與日俱增。彭博經濟學家陳世淵表示，2016年中國經濟增長潛力下降，經濟發展進入了“新常態”，在這種環境下，勞動力和生產力的貢獻率逐漸下降。

另外，美聯儲加息的壓力也導致包括有色金屬在內的大宗商品“壓力山大”。有業內人士認為，在近期美國超預期的經濟數據公布之后，加上美聯儲官員的鷹派態度，美聯儲年內加息的概率已經從50%上升到70%。

供需基本面上，有色金屬行業供求不平衡短期內也難以扭轉。

雖然在價格持續下挫的背景下，企業的減停產成了“家常便飯”，但新增產能的彌補效應很大程度上抹去了減產帶來的積極作用。

從去年年底開始，幾乎每個月都有一部分產能退出，但高成本產能的退出其實是一個常態，其對價格的提振作用不宜過分解讀。

去年12月以來，中國電解鋁生產企業的減產產能總計在240萬噸。不過，每個月也有新增產能出現。今年3月到10月，新建、擴建電解鋁產能累計為300萬噸，新增產能大于減產產能。預計，2016年電解鋁產能將達到4200萬噸，新增產能為300萬噸。

此外，根據歷史情況，年底，很多下游企業出于回籠資金的目的，不急于采購，而電解鋁冶煉企業會有集中拋庫存的行動，這樣便造成供應增加而下游需求放緩的尷尬局面。

除了新增產能投產和拋售庫存，進口量的增加也會彌補產能減少的缺口。上海有色網鉛鋅行業高級分析師劉偉潔表示，2015年在資源整合以及環保壓力下，國內鋅精礦產量大幅減少，但在這個過程中，40萬噸的進口增量正好抵消了減產的部分，導致供應量居高難下。

市場人士認為，受中國經濟增速放緩以及房地產市場低迷影響，出口與內需均有所下滑，有色金屬市場整體需求疲軟。

銅消費增速有明顯下滑跡象，去年銅消費增速為5.5%，今年僅為2.7%，短期內在難以改善的供需矛盾面前，銅價仍將承壓。

供應過剩、需求疲弱是目前有色金屬行業普遍面臨的問題，這種供求不平衡傳導至現貨市場，又導致產業鏈上生產與銷售企業陷入困境。

中國銅礦山的現金成本在30000—40000元/噸，從銅價考慮，今年國內接近20%的銅礦山處于虧損狀態。

不僅上游礦山面臨經營上的困難，下游企業的日子同樣不好過。

某銅加工企業負責人表示，以前一個月可以生產銅桿1000噸，現在減少到800噸，銅材也減少了30%。該負責人無奈表示，目前對企業而言，生存下去才是最重要的事。

某電池生產企業工作人員也表示，現在銷售利潤微薄，而且一些生產廢料堆在池子里沒人愿意回收，即使有人要，也會把價格壓得很低。

實際上，除了價格萎靡帶來的挑戰，2016年對于鉛蓄電池生產企業而言，還有一個“燙手山芋”，即自2016年1月1日起，國家開始對鉛蓄電池按4%的稅率征收消費稅。

從相關企業以及上市公司財務情況的數據來看，雖然鉛蓄電池的毛利率較高，但很多大型電池生產企業凈利率僅維持在1%—3%。消費稅提高到4%，對生產企業的打擊可想而知。

電池生產企業對此苦不堪言，有企業人士表示，可能的話，4%的消費稅，希望冶煉廠跟上游礦山能承擔一部分，下游經銷商跟消費者也分擔一部分，否則，電池生產企業生存狀況堪憂。

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