破位之后，有色底在何方？

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

進入四季度，有大量資金重新涌入國內有色期貨板塊，且11月份資金流入速度加快，多空加倉有色期市的背后實際是“資金-現(xiàn)貨”的博弈，其中做空資金發(fā)力的主線邏輯不改——商品熊市周期、現(xiàn)貨供大于求、隱形庫存流出等悲觀現(xiàn)實，而多頭來自宏觀環(huán)境好轉、政策性刺激加強、價格超跌反彈等預期由強轉弱，加之市場風險偏好(巴黎恐怖襲擊)及信用違約風險增加等突發(fā)因素，以銅為代表的有色金屬價格面臨進一步承壓下行壓力。

目前國際大宗商品價格趨勢仍主要圍繞“全球宏觀環(huán)境”、“動態(tài)供需平衡”、“資金流向與市場情緒”等焦點展開博弈，但市場的不平衡在11月進一步惡化，因宏觀金融環(huán)境不利(匯率、經濟數(shù)據(jù)、行業(yè)資金面)、供需持續(xù)疲軟(訂單、開工率、進出口)及信用風險加大(實體洗牌、短融違約)的局面，銅等大宗工業(yè)品深陷泥潭而難自拔，有色金屬價格在資金加空推動下接連破位下行，市場人士對后市底部的預測不斷下移。

從產業(yè)基本面來看，有色等傳統(tǒng)實體行業(yè)的重整洗牌正趨于白熱化，雖然來自礦山及冶煉供應端的壓力略有減輕，但更關鍵的需求實質性改善及金融屬性回歸仍未見蹤影，當前我國實體經濟依舊缺乏向上的內生動，具體表現(xiàn)為我國進出口極度疲軟，固定資產投資增速創(chuàng)下十五年新低，工業(yè)增速持續(xù)回落，發(fā)電量也開始加速下滑，同時中國央行“不能過度放水，妨礙市場的有效出清”的表態(tài)，可能暗示對未來的寬松貨幣政策需降低預期，而資金和市場情緒變化放大了價格波動的速度和幅度，有色金屬價格破位加重行業(yè)困局。

值得注意的是，有色金屬在短期暴跌后可能出現(xiàn)低位抗跌反彈，因多數(shù)投機性空頭缺乏控制現(xiàn)貨貨源能力，獲利平倉盤往往推動有色價格低位減倉反彈，但反彈行情的持續(xù)時間和空間都相對有限，當前熊市周期下有色金屬供大于求和企業(yè)微利已成“新常態(tài)”，價格重心逐年下移態(tài)勢未出現(xiàn)逆轉跡象，反彈僅視為階段性修正行情，短線警惕行業(yè)重整造成的價格沖擊，除保值對沖需求外暫不建議多單介入，整體維持偏空的操作思路。

有色制品生產商、供應商：中鎢在線科技有限公司

詳情查閱：http://www.chinatungsten.com

訂購電話：0592-5129696短信咨詢：15880262591

電子郵件：sales@chinatungsten.com

鎢圖片網(wǎng)站：http://image.chinatungsten.com

鎢視頻網(wǎng)站：http://v.chinatungsten.com

鎢新聞、價格手機網(wǎng)站，3G版：http://3g.chinatungsten.com

關注微信公眾號“中鎢在線”，了解每日鎢鉬最新價格