有色供給側改革不會一蹴而就

供給側改革將以怎樣的形式進行？利好傳導期大約多久？有色行業何時能逆轉頹勢迎來春天？銅價能否因此得到支撐觸底反彈？等一些列相關問題是行業關注的焦點。

2015年11月10日，習近平總書記在主持中央財經領導小組第十一次會議時提出，在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革。近幾年有色金屬價格大跌與供給端過剩有著不可分割的關系，2015年有色企業的生存現狀也隨之愈發艱難，供給側改革成為有色行業的大勢所趨。

然而，供給側改革長期有利于行業的健康平衡發展，但短期引發的陣痛和風險也不容小覷，如何權衡利弊控制風險也是當前面臨的一大挑戰。

推進供給側改革將有助于修復有色金屬等大宗商品失衡的供需關系。通過供給側改革，一些產能過剩企業可能會受到政策限制，大規模的繼續生產將會受到抑制，以此來提高產品質量、消耗庫存，給市場產出帶來積極影響。未來市場運行會更理性、更合理。但是，有色行業的供給側改革過程也不會一蹴而就，必定是分階段的、循序漸進的，緩慢進行的。綜上所述，有色行業將以加速產能收縮加兼并重組，加快生產側的新陳代謝，淘汰落后產能，促進新產能的進入的形勢展現。長期來看，供給側改革對整個行業是利好的。

目前，過剩產能占據了大量社會資源，使得人力、資金、土地等成本居高不下，這也已經成為制約中國經濟轉型的一大包袱。預計，中央可能將出臺一系列措施解決“產能過剩”問題。重點措施可能集中在以下方面：首先仍是加快企業并購重組，提高行業集中度；其次，擴大出口，通過一帶一路戰略等開辟新的需求市場，加快產能輸出，將工廠遷移至中亞、非洲等國家，在供給端消化產能；再次，加速化解房地產庫存，加快農村人口向市區的遷移聚居�？刂菩略霎a能，加速消耗過剩產能，將目前的產能結構進行更合理的調整。

從經濟學角度來看，長期一味擴大需求會導致持續通脹，進而導致經濟停滯。這也是上世紀80年代在美、英曾經發生過的局面。供需平衡才能真正的實現經濟穩定的發展。近年來，傳統經濟調控領域的“需求側改革”，同樣引發了熱議。新常態下的中國經濟增長，既涉及供給問題，又涉及需求問題。供給側改革問題提出以后，需求側同樣需要充分調動社會各種力量，進行深化改革。當前中國宏觀經濟運行和經濟增長，需要加強供給側的改革。但是需要把供給側的改革與需求側的擴大需求相結合。

在改革過程之中不免存在著許多風險核問題。在改革風險控制上，具體行業需要區別對待，如房地產行業通常會出現周期性過剩，但有色行業等有可能是周期性老化，這類行業中的企業更多的是限產或減產方式控制產能。供給老化的產業在改革過程中，除了要限產減產之外，還需要注意淘汰轉移，使得相關的土地、資金、人員等社會資源游離出來，形成新的供給，轉移行業分散社會資源，而非強制性的失業裁員，產生信用債務危機等。政府鼓勵企業兼并重組，將已有資源進行整合并有效利用起來，以提高企業經營能力，減緩債務風險，也是一種淘汰過剩產能的緩和之計。同時需要注意的是，生產過剩是相對的，階段性和局部的供需矛盾可以隨著資源逐步向新產業領域配置而消解。

在近幾年嚴峻的國際、國內經濟形勢下，全行業產能過剩、勞動力成本的上升以及企業之間的惡性競爭，導致了中小企業生存愈發艱難。低端制造以及粗放經營模式完全阻礙了這些企業的進一步發展。中小企業的生存目前存在著一定的難度和較大壓力，但企業整合資源和充分利用優勢也不排除存在一定的機遇，精選出最優的經營模式，優化資源才是生存之道。

未來企業將向著綜合性企業結構發展，單獨經營銅、鋁、鋅等單品種的企業是很難存活的。未來行業發展是講究企業綜合實力的年代，混業經營也更符合市場需求。所以有色行業未來進行改革重組的可能性是比較大的。在這一次商品全面下行的過程之中，鋁的跌幅較大，且在鋁的制造生產過程中，排放煙氣等對于環境也存在著一定的污染，所以，相關制鋁企業很有可能成為有色企業重組改革的排頭兵。

供給側的改革不會一蹴而就，而是一個緩慢的過程，所以其利好也可能是逐步體現的，短期不會給暴跌的市場帶來巨大利好。另外，供給側改革實際上也是我國經濟結構調整升級的一個重要步驟，整體經濟的調整升級也是需要長周期才能實現的。供給側改革傳導至有色行業可能需要數年的時間才能實現，但隨著階段性改革推進，有色行業淘汰過剩產能，經過調整，低位震蕩做底之后，才能迎來健康的發展。