鐵合金產業無法暫緩減產升級的腳步

鐵合金產業已經邁入需求逐步下降的供需再平衡新時期，無論如何展望充滿希望的2016年，對整個產業或者對某些企業恐怕都無法暫緩減產升級的腳步。

2016年的鐘聲即將敲響，2015年的腳步即將遠去。盤點2015年的鐵合金產業，降價、減產是兩個關鍵詞，年初預測的升級、整合由于市場價格出現綿延不絕的無底線暴跌而似乎暫緩了腳步，反而被不計成本的維持堅守占據了行業頭條。根據國家統計局的數據，1-11月，全國有鐵合金生產的28個省、區、市總共生產了3355.1萬噸，比下2014年同期3455.2萬噸降2.6%。對比前11個月全國粗鋼產量7.38億噸的降幅2.2%，國產鐵合金的市場供給已經出現缺口，卻似乎仍然難以止住鐵合金價格的下跌探底之路。

一、粗鋼產銷下降已成共識。筆者曾在2011年春季及此后的多次鐵合金會議上闡述2011春節期間的研究預測，中國的粗鋼年產量將在2011年接近峰值8億噸左右。河北省瞞報5000萬噸、鋼鐵價格斷崖下跌等后續新聞報道已經大體證實預判不虛，一哄而上導致高達近12億噸的粗鋼產能必然經歷慘烈的去產能過程。冶金工業規劃研究院在2015年12月7日發布預測，根據2014年國家統計局公布的粗鋼產量8.23億噸為基準，2015年我國粗鋼產量同比下降2.1%至8.06億噸，2016年再降至7.81億噸。2015年我國鋼材實際消費量6.68億噸，同比下降4.8%，2016年將再下降至6.48億噸。該預測還顯示，2030年我國鋼材消費量將不會超過5億噸。

這兩年的我國鋼材出口一路高歌猛進，既有含硼、含鉻等稅制編碼漏洞等因素的強力推動，也有國內需求停滯乃至劇烈下滑導致銷售價格雪崩形成的比較優勢顯現。中國鋼材出口告訴增長的同時，引起國外反傾銷調查等貿易壁壘明顯增多，幾乎阻斷了繼續增長的出口之路。盡管2015年1-11月出口鋼材10174萬噸，同比增長21.7%，由于全球經濟低迷以及國外針對中國鋼材的反傾銷增多，11月出口量961萬噸已經同比下降1.1%。美國商務部12月23日發布聲明稱，決定對從中國進口的耐蝕鋼征收高達256%的關稅。

帶動全球鋼鐵產業增長10多年的中國鋼鐵產業在2015年出現了歷史性大轉折，粗鋼產銷量開始了明顯的回落下降，由此影響全球粗鋼產量也出現了同步趨弱的大轉向，11月份的全球鋼廠產能利用率環比10月下降1.4%至66.9%，遠低于70%的行業健康底線。2015年11-11月全球65個主要產鋼國家和地區的粗鋼總產量14.7億噸，同比下降2.8%。其中11月份的粗鋼產量1.27億噸，同比下降4.7%。11月份扣除中國6332萬噸后的全球粗鋼產量只有6351萬噸，同比下降6.4%。歐盟28國和北美的11月粗鋼產量分別下降7.5%和13.7%。被廣泛寄予厚望的印度前11月粗鋼產量8209萬噸，同比增速僅2.8%，其中11月714萬噸與2014年同期715.7萬噸大體持平。

二、不銹鋼產銷增速明顯下降。影響不銹鋼價格漲跌的LME鎳價從2015年1月8日15550美元的年內高點一路狂跌至11月23日盤中低點8145美元，嚴重打擊了鎳產業鏈的市場信心，不銹鋼價格應聲下降超過1/3。寶鋼304冷卷價格從年初的17600元/噸下降到12月份10500元/噸左右，價格下降幅度近7成，遠遠超過當期鎳價的降幅。價格不斷走跌，迫使不銹鋼貿易商改變傳統的庫存購銷方式轉向新型的代理加工銷售模式，逼迫不銹鋼制品廠一再壓縮原料庫存改為即買即用，徹底摧毀了貿易流通和制品生產等下游環節應有的儲備調節功能。不銹鋼冶煉企業不得不直接面對終端市場的新格局，嚴重影響了不銹鋼冶煉的習慣生產安排與便利營銷回款，反向制約了不銹鋼冶煉環節的規模擴展與生產節奏，200系不銹鋼冶煉企業集體發出了減產聲明。

據中國金屬材料流通協會不銹鋼分會的統計，2015年1-9月，我國不銹鋼粗鋼產量1726萬噸，同比增長6.5%，比2014同期17.4%的增速下降了2/3，也比2014全年14.3%的增速下降一半還多，從此結束了我國不銹鋼產業保持10多年的雙位數增長進程。與此同時，在國外此起彼伏的反傾銷強力阻擋下，不銹鋼出口也出現了明顯下降。2014年前三季度的不銹鋼出口增速還高達52.8%，2015年前三季度的不銹鋼出口量就戲劇性地出現降幅超過9%。今年前三季度出口不銹鋼269.4萬噸，比2014年同期296.13萬噸下降26.73萬噸。

三、鐵合金區域優勢分化顯著。前11個月28個生產鐵合金的省區市中，內蒙古、寧夏、廣西、青海、重慶、湖北的鐵合金產量分別出現了55.4萬噸、54.8萬噸、47.4萬噸、2.4萬噸、2.3萬噸和1.8萬噸的同比增長。內蒙古1-11月鐵合金產量上升到548.8萬噸，廣西1-11月鐵合金產量回升到481.9萬噸，排名第一、第二位的兩個自治區的鐵合金產量1030.7萬噸幾乎占全國3355.1萬噸總產量的1/3。同期減產量最大的五個省是湖南-47.9萬噸、云南-45.4萬噸、山東-38.3萬噸、河南-31.4萬噸、甘肅-20.1萬噸，總計減產183.1萬噸。與增產的前五個省區市供給161.8萬噸相比，出現了21.3萬噸的大缺口。若再觀察四川-13.2萬噸、貴州-11.6萬噸、山西-10萬噸、遼寧-8.1萬噸、新疆-7.1萬噸等其它12個省區市的大量減產，全國性減產力度增大的態勢更加明顯。

鐵合金產業是典型的高載能行業，耗電成本是關鍵成本，電價差別是決定企業生存發展的主要因素之一。在煤炭價格不斷暴跌以及供需形勢逆轉的新形勢下，壟斷性電價無視大眾呼聲和實業艱難，并未如同當年上漲那樣隨著成本下降而進行及時下調。對比分析6個增產省區市與12個減產省區市的諸多要素差異，區域性電價差別是決定各地鐵合金產量增減的關鍵差異。由于各地的經濟發展水平不同，各地的經濟政策取向必然有別，各地方政府的重視程度與支持力度決定了對電價等政策的調整力度。

內蒙古、寧夏等2010年以后快速發展壯大的鐵合金產區，不僅對當地發展工業起到了一定的支撐作用，而且有效消化了當地富余的電力、煤焦等優勢資源。在環保意識不斷增強的新形勢下后續建設的大型鐵合金企業，不僅設備技術先進，環保設施配套齊備，而且減少了后續生產經營中遇到的環保壓力，良好的比較優勢推動鐵合金產量一直保持高速增長態勢。山東、遼寧等地區的傳統鐵合金產業由于沒有全面及時地更新設備，長期缺乏環保投入，在電價等比較優勢缺乏的情況下，環保風暴的巨大壓力又驟然而至，減產乃至停產成為了2015年不得已的選擇。

四川、云南、貴州等電力豐富地區由于政策調整緩慢，并沒有享受到多少應有的水電資源優勢，反而被超長距離的物流短板所拖累。新疆遠離內地鋼鐵主產區，也幾乎沒有出口的可能性，鐵合金生產基本與本地區的鋼鐵產量同呼吸、共命運。新疆鋼鐵產業在2015年遭遇了大幅下降的慘烈洗牌，1-10月的粗鋼產量6795萬噸，同比下降34%，1-11月的鐵合金產量應聲下降7.1萬噸。與新疆相反，寶鋼湛江、武鋼防城等項目的投產達產強勁拉動了廣西地區的鐵合金產量出現明顯回升，徹底扭轉了丟失廣大北方鐵合金市場后的產量不斷萎縮局面。

四、進口劇增沖擊國內市場。中國缺少鉻、鎳資源，錳礦品位低，硅石、鉬礦等資源豐富，在僵化的限制鐵合金出口政策制約下，自有優勢資源的硅鐵、鉬鐵等鐵合金產品出口長期受阻，1-10月硅鐵出口僅21.9萬噸，1-11月鉬鐵出口僅730噸。國外優質錳礦在2014年涌入1621萬噸幾乎完全摧毀了國產錳礦維持開采的生存條件，稀缺資源的鉻鐵、鎳鐵以及鉻礦、鎳礦等鐵合金以及鐵合金礦的進口量猛增，尤其是鉻鐵、鎳鐵的進口大幅增長嚴重沖擊了國產鐵合金的增長基礎。

2015年1-11月進口鉻鐵238.6萬噸，比2014年同期182.8萬噸增加55.8萬噸，比2013年同期160.8萬噸增加77.8萬噸，增幅分別高達30.5%和48.5%。從而導致了鉻礦進口出現增長停滯的苗頭，2015年前11個月進口鉻礦962.3萬噸，雖然比2014年同期866.5萬噸增加95.8萬噸，卻比2013年同期1107.8萬噸減少145.5萬噸。

2015年1-11月進口鎳鐵62.6萬噸，比2014年同期25.5萬噸增加37.1萬噸，更比2013年同期16.6萬噸增加46萬噸，增幅分別達到眩目的145.5%和277.1%。鎳鐵進口高歌猛進的同時，鎳礦進口量出現了斷崖式下跌。前11個月進口鎳礦3354.5萬噸，比2014年同期4532.2萬噸減少1177.7萬噸，更比2013年同期鎳礦6484.6萬噸減少3130.1萬噸，33.5%和93.3%的降幅直接導致了一大半的鎳鐵生產企業關門。

在鉻鐵、鎳鐵進口猛增以及硅鐵出口再降、硅錳無法出口的逆向推動下，盡管國產鐵合金產量出現明顯下降，國內鐵合金市場的供應量卻反而繼續保持增長。2015年1-11月進口鐵合金318.6萬噸，比2014年同期224.3萬噸增加42%。今年前11個月出口鐵合金98.7萬噸，比去年同期122.6下降24%。導致2015年前11個月的國內市場鐵合金供應量增長到3575萬噸，比2014年同期3557萬噸增加18.1萬噸。

五、鐵合金價格跌破成本底線。進口沖擊推動鐵合金市場供應量增長與鋼鐵產銷下降影響鐵合金需求量下降的夾擊下，鐵合金以及鐵合金礦的價格均被動繼續單邊下跌，大部分品種的銷售都創出了近10年來的新低，幾乎所有品種的市場價格都跌破了成本線。太鋼集團的高碳鉻鐵價格從年初的6200元/50基噸下降到5420元，降幅超過10%，不足2011年3月9400元的58%。河北鋼鐵的75B硅鐵價格從去年末的5850元/噸下跌到4250元，跌幅超過27%，僅為2011年11月8600元的49%左右。河北鋼鐵的硅錳合金價格從2014年底的6260元/噸下降到4100元，降幅高達35%，只相當于2011年10月9650元的近五年最高點的42%。鉬鐵價格連續暴跌至5萬元/噸，釩鐵價格一再跌破4萬元/噸，高鎳鐵價格一路狂跌在720元/Ni，金屬鎂價格震蕩下跌至11500元/噸，金屬硅單邊下降至9000元/噸。

在鐵合金價格暴跌的倒逼下，鐵合金礦開采的處境更加艱難。45%國產鉬精礦的價格跌去了一多半，跌至700元/噸度附近。42塊土耳其鉻礦從2010年春季的450美元/DMT下跌至2015年末的165美元左右，五年間跌去了2/3。南非半碳酸錳礦從2010年中的7.7美元/DMTU下跌到2015年末的2美元左右，五年間跌去了近3/4。印度尼西亞禁止鎳礦出口并未扭轉鎳礦價格接近開采成本線的尷尬局面，2015年末的菲律賓1.8紅土鎳礦只有2014年中高點的近1/4。

在似乎跌無底線的價格倒逼下，無論鐵合金冶煉廠家或者貿易流通商家都大幅減緩了采購節奏，不少礦山已經采取了減產或停采的舉措。土耳其鉻礦開采量及出口量均大幅下降，中國1-11月進口土耳其鉻礦96.1萬噸，同比2014年123萬噸下降22%，比2013年同期175.6萬噸下降45%。BHP剝離了錳、鎳等資產成立了新公司South32，南非UMK宣布從2015年12月開始減產錳礦裝貨量一半。中國的國產錳礦由于品位低、稅費高以及區域封閉等諸多限制從2013年開始就被迫啟動了減產或關停的節奏。低至700元/噸的45%鉬精礦價格徹底扭轉了鉬礦產量的單邊增長態勢，2015年1-10月的鉬精礦產量24.6萬噸，同比僅增長2.14%，其中10月份產量25874.1噸已經沒有增長，預計11月的產量將會出現歷史性再度下降。

六、減產升級無法暫緩腳步。中國鐵合金市場是一個對外全面開放對內限制禁錮的單向融入世界的奇特格局，國產鐵合金只能在國內市場與進口產品比較高低，無法在全球市場與海外產品一決雌雄。單向開放的我國鐵合金產業在鋼鐵產業趨勢逆轉的新形勢下，進口鐵合金一再攀升，國產鐵合金頑強生產，導致了如火如荼的價格混戰。持續多年的中國鐵合金市場價格戰在2015年尤為慘烈，幾乎所有鐵合金企業乃至海外礦石開采商都出現了無法繼續承受的巨額虧損，甚至已經波及到國外鐵合金生產以及礦石開采雙雙被迫切實減產。殘酷的簡單價格戰不僅已經清洗了不少缺乏比較優勢的中外企業，而且正在傷及到鐵合金產業鏈自身維持發展的基礎。

長期虧損的企業沒有持續能力，長期虧損的行業削弱創新動力。中國鐵合金產業遇到了鋼鐵產業一樣的難題，沒有新意的簡單減產或停產意味著徹底退出，沒有創新的頑強生產或增產意味著后繼無力。對于不少財務狀況相對健康、設備技術相對先進、人員團隊比較精干的鐵合金企業，在當前還暫時看不到虧損局面徹底扭轉的困難時期里，如果首先下定決心減產或停產進行減虧或止血，或許應該成為當前規避更大損失的優先選擇。若能在減停產期間抓緊研究升級舉措，盡快推出具有明顯差異化特征的特色產品或特色生產或特色營銷等，開展與發展目標和自身能力匹配的必要優化整合，才能在未來市場需求不斷下降的行業競爭中占據一定先機。

從10月開始顯現的基建投資力度明顯加大，穩經濟政策的利好效應正在釋放力量。中國粗鋼產量還將在未來3-5年內維持在8億噸左右的峰值水平，不銹鋼及特鋼的比重將會持續增加，鉻、鎳、鉬、釩、鈮等鐵合金的剛性需求增長仍然可期。無法回避的現實是，中國經濟發展模式正在多重因素推動下悄然改變，無論經濟政策維穩乃至擴大基礎設施投資，都很難改變鋼鐵需求增長明顯停滯、鋼材出口增長難以為繼的大趨勢，個別地方政府對屬地鋼鐵企業的財政補貼也無法扭轉市場洗牌的大比拼。中國鋼鐵產業正在經歷刮骨療毒式減產升級，還將在2020年前后迎來廢鋼資源不斷增加的冶煉工藝“廢鋼時代”，對鐵合金的需求量也將出現幾乎同步的明顯下降，不排除2020年后出現比鋼鐵產量降幅更大的下降。

七、電價下降提升國產競爭力。鑒于鋼鐵產業正在經歷慘烈的減產升級洗牌歷程，鐵合金減產升級轉型的大趨勢也難以逆轉。一味比拼成本比較優勢的鐵合金產業價格戰經過2015年的最后階段賭博式較量后，大部分企業已經傷痕累累，投機貿易的沖動已經基本消耗殆盡，生產環節的減產停產力度明顯增加，價格混戰的偃旗息鼓跡象逐步顯現。銷售價格長期低于低于成本的鐵合金產業無法繼續，鐵合金上游礦石開采已經被動減產，下游鋼鐵企業用戶繼續強力無底線的慣性打壓難以維持。

鐵合金產業作為主要用電大戶冶金工業的一個縮影，嚴酷無望的長期虧損只會增加減產與停產的幅度，已經觸及壟斷電價做出了遲到的降價決定。盡管開始只有區區3分錢的降幅，也將給中國鐵合金產業增添些許應對進口沖擊的些微砝碼，從而增強鐵合金企業加快減產升級力度的拼搏信心。對比發電成本的大幅度下降以及中國壟斷性高電價的嚴重不合理，延遲了10多年的電力體制改革開始緩慢推進，棄水、棄風等違背電力市場規律的無端浪費現象將可能在2016年得到糾正式改變，有理由相信3分錢的降幅應該只是電價改革邁出的第一步。如果電力價格與成本降低能夠切實對應聯動，在未來煤炭等資源價格長期處于歷史低位水平的新階段，合理的電價下調無疑將成為幫助中國鐵合金產業抵御進口沖擊的有力支撐，有理由相信2016年的鐵合金進口量很難繼續增長。

2016年的鐘聲即將敲響，2016年的期盼油然而生。無法回避2016年的粗鋼產量繼續停滯增長，無法奢望2016年的鐵合金產業再度恢復增長，無法臆測2016的鐵合金市場重新燃燒希望�？梢云诖�2016年的經濟形勢更加穩健，可以期待2016年的市場供需再趨平衡，可以期待2016年的價格混戰基本平息，可以想象2016年的行情波動不再單向。無論懷揣何種夢想跨入2016年，基于中國鋼鐵產業以及鐵合金產業的大趨勢已經轉向，市場化推進減產升級和創新爭先的大格局將會進一步強化。鐵合金產業已經邁入需求逐步下降的供需再平衡新時期，無論如何展望充滿希望的2016年，對整個產業或者對某些企業恐怕都無法暫緩減產升級的腳步。