中國需求放緩引爆大宗商品之殤

十年之久的大宗商品繁榮期終于在2015年落下帷幕，中國經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致原材料需求下降，能源和礦業(yè)公司遭受重創(chuàng)。市場分析師指出，2016年大宗商品前景依然不容樂觀。

2015年12月湯森路透核心商品指數(shù)在過去一年內(nèi)下跌約四分之一，且觸及2002年以來最低水平，從鐵礦石到原油，再到黃金，大宗商品可謂是全線潰敗。

香港永豐金融集團(tuán)研究主管Mark To稱：“2016年出現(xiàn)樂觀局面的幾率極低。中國經(jīng)濟(jì)增長放緩以及結(jié)構(gòu)性改革均導(dǎo)致大宗商品需求下降。”

Mark To表示，美聯(lián)儲(FED)于2016年內(nèi)的進(jìn)一步加息舉措將抑制黃金反彈空間，同時美元走強(qiáng)也會令所有以美元計價的大宗商品價格承壓。

在眾多工業(yè)商品中，鐵礦石價格在2015年暴跌了40%，因全球過量供應(yīng)以及中國鐵礦石需求連續(xù)第三年減少，這種局面恐貫穿整個2016年。

受累于中國需求下降以及新能源發(fā)展，煤炭價格也在2015年下跌近三分之一。高盛(Goldman Sachs)和國際能源署(IEA)雙雙表示，中國煤炭需求已過巔峰。

2015年底鐵礦石和煤炭價格已從2011年和2008年錄得的紀(jì)錄高位下滑約80%。價格暴跌已經(jīng)沉重打擊了諸多礦業(yè)巨頭，包括必和必拓(BHP Billiton)公司、力拓集團(tuán)(Rio Tinto)以及英美資源集團(tuán)(Anglo American)，此外商品貿(mào)易公司也慘遭重創(chuàng)，例如來寶集團(tuán)(Noble Group)和嘉能可公司(Glencore)被迫通過大幅裁員和出售資產(chǎn)來應(yīng)對窘境。

另一方面，國際原油和天然氣價格也于2015年大幅下跌，自2014年中旬以來暴跌三分之二，年內(nèi)下滑三分之一，因供應(yīng)過剩問題依然嚴(yán)重。

摩根士丹利(Morgan Stanley)本周發(fā)布報告稱，“2016年油市逆境仍將存在”，預(yù)計油價在2016年底前都很難出現(xiàn)實質(zhì)性反彈。

油價暴跌更是令整個能源供應(yīng)鏈遭遇寒冬，包括船運業(yè)和鉆探業(yè)等。同時沖擊影響更是波及各主要原油出口國，從委內(nèi)瑞拉、俄羅斯直至整個中東地區(qū)。

市場分析師指出，在2015年的大宗商品市場中唯一的亮點是基礎(chǔ)金屬，基本面情況改善有效提振了基礎(chǔ)金屬價格。

香港Argonaut Securities分析師Helen Lau表示：“所有人都認(rèn)為基礎(chǔ)金屬價格已經(jīng)筑底。需求方面顯示出復(fù)蘇跡象，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，同時中國經(jīng)濟(jì)形勢也逐步穩(wěn)定。供應(yīng)方面，我們終于看到生產(chǎn)商為了穩(wěn)定價格而開始采取必要的行動。”

即便如此，黃金價格暫時尚未出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，更是于2015年12月初觸及近6年低位。COMEX交投最活躍的黃金期貨2015年收跌10%，報每盎司1,060.2美元，連續(xù)第三年收低，而COMEX白銀期貨2015年收挫12%，報每盎司13.803美元，也是連跌第三年。

當(dāng)前市場對黃金前景的預(yù)期相當(dāng)悲觀，更有部分交易商預(yù)測金價或于2016年初跌破1000美元大關(guān)，價格復(fù)蘇恐需等至2016年下半年。

交易商指出，黃金價格主要受到美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(FED)貨幣政策影響，即使2016年美聯(lián)儲加息進(jìn)程放緩，金價反彈行情也必然受到阻滯。

此外，其他貴金屬也遭受強(qiáng)勢美元的無情打壓，鉑金和鈀金2015年跌幅均達(dá)30%左右。