中國經濟漸緩撫信心 農歷年金屬分化嚴重

農歷年假期結束，國內期市恢復正常交易，但期間外盤基金屬的漲跌變化或令重新開市后跳空缺口極大。

據統計，中國年期間(2月5日15：00－2月12日收盤)，LME期銅、期鋁、期鋅和期鎳分別累計下跌3.99%、1.99%、0.38%和8.98%，而LME期鉛和期錫則分別累計上漲3.76%和2.5%。從相關市場表現看，美原油下跌4.07%、全球股市集體大跌、美元指數下跌0.65%，僅貴金屬大漲6%以上。

縱觀本周宏觀數據，中國數據將再挑大梁。在開年的新增信貸、用電量和通脹率中，新增信貸的增幅或許最為搶眼。從近一個月來的海內外機構報告基調變化看，主流觀點正緩和看待中國偏悲觀經濟現狀。這是由于2015年第三季度以來，不斷的“微刺激政策”累積所致。回顧農歷年前，基金屬表現內強外弱，而能否在年后延續，則亟待中國數據的印證。

事件方面，美聯儲將在周四凌晨公布1月28日的議息紀要。

農歷年前，美元指數的斷崖式回落表明了市場對3月美國加息預期已轉淡，但這一觀點更有待官方表態的支持。就1月非農表現而言，僅僅15萬人的數值著實驚嚇到了市場，因此本周多位美聯儲票委的發言顯得尤為重要，論據甚至比已定的議息紀要更富有指導性。

綜合而言，盡管節日期間資本市場大環境偏空，但OPEC的聯合減產預期已使國際油價猛然單日反彈逾10%，加之投資者對中國經濟的悲觀看法漸變，或更為鮮明地分化本周基金屬復盤后的價格。