脫歐會(huì)談棘手添亂 資金無(wú)憂多頭勝算

1、盡管市場(chǎng)資金面無(wú)憂，但央行為確保萬(wàn)無(wú)一失，于18日再發(fā)公告稱(chēng)，為提高公開(kāi)市場(chǎng)操作的針對(duì)性和有效性，即日起，原則上每個(gè)工作日均開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，維穩(wěn)意圖明顯；2、受中國(guó)資金面寬松帶動(dòng)，內(nèi)外盤(pán)基本金屬總體氛圍偏暖，盡管市場(chǎng)分化仍存。

中國(guó)：

中國(guó)社保百億資金今起入市，或增添中國(guó)A股信心。市場(chǎng)活水的注入，有助于市場(chǎng)心態(tài)的穩(wěn)固，對(duì)基金屬市場(chǎng)表現(xiàn)也將構(gòu)成支撐。

盡管市場(chǎng)資金面無(wú)憂，但央行為確保萬(wàn)無(wú)一失，于18日再發(fā)公告稱(chēng)，為提高公開(kāi)市場(chǎng)操作的針對(duì)性和有效性，即日起，原則上每個(gè)工作日均開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，維穩(wěn)意圖明顯。

受此帶動(dòng)，近兩日人民幣匯率基本穩(wěn)定。

但值得關(guān)注的是，1月央行口徑外匯占款創(chuàng)歷史第二大降幅，僅次于去年12月。

過(guò)去，我國(guó)基礎(chǔ)貨幣供給的主要來(lái)源便是外匯占款，但整個(gè)2015年外匯占款減少2.21萬(wàn)億元，這使得基礎(chǔ)貨幣出現(xiàn)缺口。于是便好解釋為什么從去年至今，央行持續(xù)加大中期借貸便利及逆回購(gòu)等公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，主要為起到主動(dòng)補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣的作用。這也為我國(guó)1月天量信貸的產(chǎn)生找到了根源。

由于流動(dòng)性無(wú)憂的局面或持續(xù)，基金屬市場(chǎng)總體氛圍仍偏暖。

美國(guó)：

美國(guó)1月零售銷(xiāo)售、通脹、就業(yè)市場(chǎng)乃至樓市等經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)捷報(bào)頻傳，但市場(chǎng)仍然加大對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的押注，而逐步減弱對(duì)加息路徑的預(yù)判。

美國(guó)制造業(yè)的衰退是原因之一。隔夜美國(guó)2月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)盡管好于預(yù)期，但連續(xù)6個(gè)月陷入收縮困境，美國(guó)2月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)更是連續(xù)7個(gè)月持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。盡管制造業(yè)占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的比重僅為10%左右，但也為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲軟敲響了警鐘。

美聯(lián)儲(chǔ)也逐步陷入決策的兩難境地，先是在1月FOMC會(huì)議聲明中去除了“影響前景展望的風(fēng)險(xiǎn)因素是平衡的”措辭，意在表達(dá)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂和不確定，再是對(duì)“負(fù)利率”等潛在政策工具進(jìn)行研究，這一定程度上暗示了美聯(lián)儲(chǔ)官員正未雨綢繆，提前布局。

歐洲：

歐央行周四發(fā)布的最新會(huì)議紀(jì)要顯示，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的風(fēng)險(xiǎn)正在上升。并表示，包括金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，地緣政治緊張局勢(shì)，新興市場(chǎng)增長(zhǎng)前景不確定性以及油價(jià)下跌都可能對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

這令歐央行3月采取行動(dòng)的可能繼續(xù)擴(kuò)大。

但今日最令市場(chǎng)矚目的還是事關(guān)歐盟前途命運(yùn)的布魯塞爾歐盟春季公投結(jié)果。

正如此前希臘退歐的鬧劇，英國(guó)退歐將帶來(lái)的連鎖反應(yīng)，如歐盟國(guó)家匯率問(wèn)題，政局穩(wěn)定性及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面?zhèn)鲗?dǎo)性等影響不可估量。且英國(guó)一旦退出，還會(huì)不會(huì)有第二個(gè)第三個(gè)？有人曾說(shuō)過(guò)一句話“歐洲的災(zāi)難就是美國(guó)的機(jī)會(huì)”，一旦處理不當(dāng)，英國(guó)退歐之日，便是歐盟土崩瓦解之時(shí)。因此，于情于理，英國(guó)退歐的局面并不是大家所希望看到的。但由于英歐雙方分歧甚巨，此談判或?qū)�曠日持久，才能最終達(dá)成某一個(gè)折中的方案。資本市場(chǎng)隨之而來(lái)的動(dòng)蕩也在所難免�；�金屬市場(chǎng)也將因此蒙陰。

沙特臨陣倒戈。盡管沙特周二在多哈會(huì)談上與另外三國(guó)達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，但周四卻直言不準(zhǔn)備減產(chǎn)。伊朗盡管表態(tài)支持凍產(chǎn)協(xié)議，但并未加入。

OPEC兩大成員的舉動(dòng)無(wú)疑宣告了凍產(chǎn)協(xié)議的名存實(shí)亡。疊加EIA原油庫(kù)存的再次增加，一舉擊潰原油的心理防線，隔夜美油03合約重返跌勢(shì)。

庫(kù)存方面，2月18日LME全球銅庫(kù)存減少4,425噸至209,875噸。亞洲銅庫(kù)存中，韓國(guó)仁川減少200噸至950噸，馬來(lái)西亞柔佛減少1,275噸至32,050噸，新加坡減少600噸至5,650噸，其余均保持不變。

LME銅注銷(xiāo)倉(cāng)單39,075噸，占比18.62%。

外盤(pán)升貼水方面，2月18日LME現(xiàn)貨銅對(duì)三個(gè)月期銅升水0.25美元/噸，較17日貼水5美元/噸擴(kuò)大。

周五10：30，上�，F(xiàn)銅報(bào)貼水210元/噸－貼水150元/噸。市場(chǎng)成交回暖，買(mǎi)盤(pán)積極，貼水逐步收斂。具體以11:30發(fā)布的SMM現(xiàn)銅升貼水報(bào)價(jià)為準(zhǔn)。

從美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要及本周諸位美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話中，彌漫著濃濃的鴿聲，這令美元指數(shù)倍受打擊，上方技術(shù)面壓力也持續(xù)難克，令美元易跌難漲。

不過(guò)仍需關(guān)注歐盟公投結(jié)果，對(duì)匯市的影響。

受中國(guó)資金面寬松帶動(dòng)，內(nèi)外盤(pán)基本金屬總體氛圍偏暖，盡管市場(chǎng)分化仍存。