4月大宗商品呈震蕩格局，個股推薦關(guān)注稀土、鎢

4月大宗商品將呈現(xiàn)震蕩格局。美國就業(yè)數(shù)據(jù)向好,耶倫再次發(fā)表鴿派言論,短期內(nèi)金屬價格對美聯(lián)儲鴿派言論將出現(xiàn)明顯的鈍化,暗示市場預期美元進一步走弱的空間有限。倘若就業(yè)數(shù)據(jù)向好和美聯(lián)儲加息態(tài)度持續(xù)背離背離,則可能導致未來加息節(jié)奏出現(xiàn)顯著變化,壓制金屬價格。盡管國內(nèi)數(shù)據(jù)向好,但環(huán)比仍舊呈現(xiàn)弱復蘇格局,需求超出預期回升的可能性較小。

目前看好中國戰(zhàn)略小金屬以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股表現(xiàn)。稀土和鎢收儲預期再起,市場對收儲以及后續(xù)政策的預期將給稀土、鎢產(chǎn)業(yè)帶來主題性機遇。新能源汽車方面,周末特斯拉Model3發(fā)布后訂單量迅速突破27萬輛,總金額超116億美元。新車型意義重大,而訂單量遠超出預期將再次提升新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的熱度。建議重點關(guān)注廈門鎢業(yè),正海磁材。

本周小金屬價格表現(xiàn)穩(wěn)定,鈷價小幅上漲,鍺價有所調(diào)整。全年來看鎢、鈦、稀土等金屬或?qū)⒊掷m(xù)受益供給側(cè)改革、收儲等政策預期的刺激,價格有一定上漲空間。

基本金屬價格走勢分化:耶倫鴿派言論并未帶動美元破位下跌,大宗商品再次受到全球經(jīng)濟復蘇偏緩影響,除鋁、鋅等個別品種外,本周LME金屬期貨價格普遍回落,其中倫鋁、倫鋅分別上漲4.06%和4.16%,倫鎳、倫錫分別下跌3.99%和3.56%。內(nèi)盤金屬除滬鋁滬鋅上漲2.6%和1.33%外,其余品種也出現(xiàn)不同程度下跌。短期工業(yè)金屬價格將處于震蕩格局。未來2~3年進入痛苦的磨底期的判斷,但因其前期跌幅較大,未來2~3年價格再大幅下跌的空間也比較有限,但行業(yè)景氣度不具備趨勢性上行的可能。

Comex黃金微漲0.1%至1223:周內(nèi)Comex黃金出現(xiàn)盤整,微漲0.1%至1223美元/盎司。看好今年黃金價格上漲。雖然就業(yè)數(shù)據(jù)及通脹預期上行,但內(nèi)在復蘇“底氣不足”使得美國無法在全球經(jīng)濟融合加深的大環(huán)境下獨善其身和隔岸觀火,聯(lián)儲加息預期將維持低位,美元偏弱勢,疊加通脹上行實際利率下降,利多金價；全球黑天鵝事件頻出,地緣風險上升,導致風險資產(chǎn)價格波動加大,對黃金的避險性需求上升。

行業(yè)背景：美元雖相對強勢但仍有震蕩調(diào)整空間；中國流動性寬松格局不變；國內(nèi)保增長政策使下游行業(yè)需求環(huán)比改善持續(xù)。