中鎢高新2015年報(bào)點(diǎn)評(píng)

中鎢高新2015年?duì)I業(yè)收入為58.57億元,同比下降30.1%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-5.16億元,同比下降-244.3%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-5.5億元;基本每股收益為-0.82元/股。營(yíng)收同比下降30.1%,利潤(rùn)空間受原料價(jià)格和需求雙重?cái)D壓。另一方面,政府補(bǔ)助項(xiàng)目、投資收益同比減少也對(duì)公司報(bào)告期業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。

收儲(chǔ)限產(chǎn)雙重行動(dòng),鎢價(jià)2016年有望回升。2016年國(guó)儲(chǔ)局計(jì)劃收儲(chǔ)鎢精礦總量,相當(dāng)于2015全年生產(chǎn)量的近10%。同時(shí),中國(guó)鎢業(yè)協(xié)會(huì)倡議2016年鎢精礦產(chǎn)量同比下降15%。在收儲(chǔ)落實(shí)和企業(yè)減產(chǎn)的雙重推動(dòng)下,鎢產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境有望改善,截至目前,鎢精礦價(jià)格已經(jīng)上漲8%左右,利好中鎢高新未來(lái)發(fā)展。

預(yù)計(jì)中鎢高新2016年、2017年EPS分別為0.02元/股和0.05元/股,對(duì)應(yīng)P/E分別為998x和320x。首次覆蓋,給予其“推薦”的投資評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。