（09.13-09.17）硅周評：硅價上漲趨勢已逐漸加大
一、內業(yè)動態(tài)
1．“亞洲硅王”6日復產金屬硅市場價或將有變
據悉，被譽為“亞洲硅王”的貴州施秉縣恒盛有限公司已于9月6日恢復生產。而在今年4月初,貴州施秉縣恒盛有限公司于因環(huán)保因素全部停爐生產，曾對現貨市場金屬硅供應造成一定影響。
復產后的恒盛公司開啟了4臺6300KVA礦熱爐，因剛開始烘爐投產，金屬硅產出率暫不穩(wěn)定。由于產出率穩(wěn)定尚待時日，因此恒盛公司暫未對現貨金屬硅估價預售。
當前，恒盛公司尚無新增投爐生產計劃。雖然恒盛公司目前只開啟4臺礦熱爐，企業(yè)開工率僅為11.8%，但對于后期國內現貨金屬硅供應量快速增長給予金屬硅采購商一定的信心。由于恒盛公司目前擁有的金屬硅礦熱爐均為6300KVA，因此要保持“亞洲硅王”之譽，對公司來說，重中之重的是在2012年前還得有待完成礦熱爐的技改工作。
恒盛有限公司地處黔東南州施秉縣七里沖工業(yè)園區(qū)，建于1999年3月，公司目前擁有4.5億元固定資產、34臺6300KVA冶煉爐，企業(yè)規(guī)模位居亞洲第一、世界第三。
2．多晶硅價格已暴漲至70萬元/噸
川投能源是一家資產不斷優(yōu)化中的公司，經過不斷的資產重組，已經被市場廣泛期許為未來5年的大牛股。其參股38.9%的新光硅業(yè)，就具有很大的想象空間。
新光硅業(yè)依托于峨眉半導體材料研究所，算是多晶硅國內兩大元老（另一為洛陽中硅）之一，不過老大確有老大難。
目 前國內80%項目采用俄羅斯的改良西門子法技術，而新光硅業(yè)本身的技術地位正在削弱。譬如，新光硅業(yè)目前能產出電子一級，而同樣購買自俄羅斯技術的南玻A 宜昌項目目前能產出電子二級（6個9純度為光伏級，用于光伏電池，11個9以上純度為電子級，用于手機、電腦等電子類電池）。
消息人士稱，4月份，新光硅業(yè)多晶硅產量90.35噸，其中電子級產品比例達到75.8%。新光硅業(yè)內部工程人士亦稱，目前已經達產，每月可產100多噸，目前售價達70萬元/噸。
不過最根本的問題在于規(guī)模和成本。新光硅業(yè)規(guī)劃產能1160噸，按照權益，達產后川投能源也僅能享受460噸左右，其產量市值比僅為3。“即便是平均一噸賺20萬，頂多也只能賺9000萬。”一位研究人士稱。不過，本輪上漲之前，上半年川投能源因為多晶硅暴跌而權益上虧損1349萬元。
那么，以目前川投能源9.33億股本，每股收益約增厚8分錢，這與田灣河三級一庫全部投產以及二灘的參股收益相比，大約只有25%。
3．陜西神木2戶硅鐵11戶電石企業(yè)或停產技改
近 年來，神木縣以節(jié) 能減排為抓手，加快在重點行業(yè)淘汰落后產能，3年節(jié)能約240萬噸，減排二氧化碳260多萬噸，廢水零排放，資源轉化率達到90％。 神木認真組織實施煤炭資源整合工作，淘汰、關閉資源回采率低、生產規(guī)模小的礦井56個，制止采易棄難、采厚棄薄，避免資源浪費。
煤礦選洗加工業(yè)發(fā)展迅速，已建和在建的120萬噸規(guī)模以上洗煤項目達40個，清潔煤生產已具雛形。成功引導123戶小蘭炭企業(yè)聯(lián)合重組，新型60萬噸規(guī)模以 上和循環(huán)利用的蘭炭企業(yè)開始興起。全縣關停淘汰5個小火電機組共計83兆瓦。將南郊火電廠，神木發(fā)電公司兩戶企業(yè)技改為熱電聯(lián)產；對榆電陽光電廠兩臺效率 低、煤耗高的100兆瓦汽輪機組，進行汽輪發(fā)電機組增容節(jié)能技術改造升級，成功引導龍華、神興和恒源電廠回收利用蘭炭尾氣參燒發(fā)電。在電石等其它高耗能產 業(yè)中，淘汰6臺電石爐，鼓勵引導11戶電石和2戶硅鐵企業(yè)停產技改。
金屬鎂行業(yè)蘭炭尾氣回收循環(huán)利用和蓄熱式熱還原爐技術得到普遍應用，以粗鎂深加工為主的鎂合金產業(yè)正在興起。
二、國內行情回顧
1．硅鐵
本周硅鐵價格再度攀升，尤其是臨近周末的時候，價格上漲迅速，本周硅鐵價格輕易突破7000元/噸的整數關口前繼續(xù)大幅度向上，至周末甚至有商家報出8000元/噸的高價。
圖1：本周國內主要地區(qū)72#硅鐵價格（元/噸）
本周國內硅鐵價格繼續(xù)上漲，硅鐵72報價在7400-7600元/噸間，硅鐵75價格在7600-7900元/噸間，現硅鐵廠家報出的價格出廠價格已逼近8000元/噸，而下游的一些鎂廠采購硅鐵價格已達到8100-8200元/噸，上周為大多數下游采購商所拒絕的價格，本周也逐漸為大多數商家認可。
我們上周預計的鋼廠采購硅鐵價格進一步上揚也成為現實，就當前硅鐵停產普遍，現貨趨緊的情況來看，后期8000元/噸的價格為逐步成為下游采購的主流價格。
本周限電政策影響進一步漫延，內蒙、青海等地區(qū)逐步步入限電行列，而寧夏、陜西等地停產的廠家進一步增多，廠商持貨觀望，出貨意愿減弱，商家進入市場囤貨，我們認為下周國內硅鐵價格8000元/噸的整數關口順勢可破，但隨著價格的快速拉升和貿易商的大規(guī)模囤貨出現，市場風險正在不斷累積，建議需求商盡快入市補充，謹防價格回落風險。
2．金屬硅
本周金屬硅價格繼續(xù)呈現階段性的小漲，部分品種在本周臨近周末的時候大幅拉漲。
本周金屬硅價格繼續(xù)上漲，金屬硅市場從2202、3303、441、421到553價格均有不同程度的漲幅出現，金屬硅2202到港四川：15600-15800，金屬硅2202到港云南：15600-15800元/噸，金屬硅2202到港遼寧：15200-15500，金屬硅2202到港貴州：15200-15500元/噸，金屬硅3303到港貴州：14200-14400元/噸。
本周金屬硅價格只是在臨近周末的時候小幅上漲，印證了上周富寶預測的階段性小漲，由于部分品種現貨缺乏，而采購增加，使得價格出現大幅拉漲的現象，如金屬硅2202。
3．硅鈣
本周國內硅鈣市場再度調漲，國內Ca1硅鈣內 蒙：13000-13300元/噸，Ca1硅鈣陜西：12500-12700元/噸，Ca1硅鈣河南：12900-13100元/噸，Ca2硅鈣內 蒙：12800-13100元/噸，Ca2硅鈣陜西：12300-12500元/噸，Ca2硅鈣河南：12700-1270元/噸。本周硅鈣與硅鋇的調漲 幅度較上周大幅增加。
4．硅鋇
本周國內硅鋇價格也出現大幅調漲，硅鋇河南：8200-8400元/噸，硅鋇甘肅：8000-8200元/噸，硅鋇內蒙：8100-8300元/噸。本周國內硅鋇價格順勢突破8000元/噸大關，由于現貨緊缺，成交價也逐步攀升。
三、國際行情回顧
1.硅鐵
本周歐洲硅鐵行情小漲，根據MB金屬導報報價，歐洲市場交貨價，硅鐵自然塊Si75%本周最高價格1350歐元/噸，最低價格1250歐元/噸，周均價1345歐元/噸，較周均價持平。
本周美國硅鐵行情平穩(wěn)，進口貨美國自由市場，匹茲堡倉庫交貨，硅鐵自然塊Si75%本周最高報價0.96美元/磅，最低報價0.91美元/磅，周均價0.935美元/磅。
本周，由于市場參與者預期出口供應將因更多熔煉廠停產而收緊，中國硅鐵出口價格躍升至1600-1650美元/噸FOB，較一周前的1430-1450美元/噸上漲了170-200美元/噸。
2.金屬硅
根據MB金屬導報報價，本周歐洲金屬硅最高價格2320美元/噸，最低價格2460美元/噸，較上周有小幅調漲。
四、下游市場
1．鋼材本周
本周建材上漲后逐漸下滑。周末市場在沙鋼大幅調價200-300的助陣下，華東杭地區(qū)率先拉漲，華北在河鋼上調的慣性下，繼續(xù)上調80左右。然上漲過快過 猛，原本就略顯低迷的需求更是跟進較難，觀望濃厚，高價刺激銷售較難。而后，在周一期貨低于預期下高開低走，商家理性回調售價。然隨著市價的不斷下滑，受 買漲不買跌心理影響，成交更加清淡。加之，伴隨著對節(jié)能減排的力度和持續(xù)性的質疑，又不斷有唐山地區(qū)陸續(xù)復產的消息傳出，引起市場恐慌，商家對后期看跌較 濃，不斷謹慎下調市價試探市場接受底價。周四，原有企穩(wěn)跡象的市場在期鋼因加息消息而突跳水的影響下，繼續(xù)走低。目前，主導市場京地區(qū)低價位有企穩(wěn)跡象， 而杭已止跌反彈，且鋼坯小幅上漲。整體來看，下周臨近中秋小長假，料穩(wěn)中小漲。
2．金屬鎂
有色金屬分析師認為，自從硅鐵價格突破7000元/噸，山西鎂錠價格突破16500元/噸的坎后，鎂價開始瘋狂上漲，帶有一定的炒作成份。隨著鎂價的大幅上漲，下游采購量必將回落，后市庫存的積壓或將重新促使鎂價理性回歸。
五、下游動態(tài)
1．退稅取消 鋼材出口夾縫中求轉變
美國商務部終裁對中國產無縫鋼管征收高額雙反關稅 此前的7月中旬，部分鋼材的出口退稅也被取消業(yè)界人士在16日舉行的“2010年國際鋼市論壇”上指出，這雙重壓力將迫使鋼材出口由傳統(tǒng)的數量型向質量效益型轉變
工信部原材料司副司長駱鐵軍表示，鋼材是典型的“兩高一資”產品，要以滿足內需為主，適度參與國際競爭。海關總署綜合統(tǒng)計司分析處處長黃國華認為，低附加值的鋼材出口不但效益不高，還把大量污染留在國內，因此是關稅政策調控的重點
統(tǒng) 計顯示，國家從7月中旬起取消部分鋼材出口退稅的措施目前已收到成效 6月份我國出口鋼材562萬噸，7月回落至455萬噸，8月更進一步降至280萬噸與此同時，鋼材的國際貿易摩擦有增無減 在美國商務部宣布終裁結果之前，墨西哥、俄羅斯等國也對我國的鋼鐵產品設置了貿易壁壘
在這雙重壓力下，鋼材出口何去何從？寶鋼經濟管理研究院研究員張祥國說，盡管阻力重重，但2010年寶鋼仍將按照不低于10％的產量比例安排出口 堅持這個出口比例的原因，一是接受世界最苛刻用戶的檢驗，提升公司國際聲譽，二是發(fā)現和滿足早于國內鋼材需求3—5年的國際消費趨勢，引領尖端產品的研發(fā)和生產 目前，中國鋼廠的國際化指數普遍偏低，如寶鋼只有7.8％，而韓國的浦項達到了51.1％。
2．主流鋼企紛紛提價 政策調控左右行情
從本月下旬開始，江蘇、浙江開始節(jié)能減排限產，河北省被納入重點限產省份，此舉寄望通過限產、限電、懲罰性電價來控制鋼鐵產量。
據中聯(lián)鋼測算，河北省的限產將使其9 月粗鋼產量減少320萬-360萬噸，其中限產最為嚴重的唐山市粗鋼產量減少約在250萬噸。加上其他省份如江蘇、浙江、廣西、廣東等省份，全國9月份粗 鋼產量將減少505萬-560萬噸，初步預估日均為152萬-157萬噸，相對于8月份粗鋼產量將減少9.78%-10.84%。
如果往后的4個月依然不折不扣地執(zhí)行9月份的限產力度，則累計將限產2020萬-2240萬噸的粗鋼產量，東莞證券研究員劉卓平之前預計2010年全國粗鋼產量為6.42億噸，限產后縮減為6.2億噸左右，將是1998年以來的首次同比下降。
很明顯，限產對鋼材的需求產生了較大變化。一方面是供給端的大幅縮減，另一方面是下游需求端的旺季時期，這樣使市場呈現出了短期的供不應求現象，拉動鋼價大幅上漲。
受限產刺激，長材類繼續(xù)成為反彈先鋒，9月9日螺紋鋼和線材價格分別為4240元/噸、4340元/噸，比9月初大幅反彈了5.74%、3.83%；比8月同期則反彈了9.84%、6.37%。
同時，主流鋼企相繼出臺10月份的價格政策，漲價成為統(tǒng)一步調，幅度在100元-400元/噸之間。
六、后市預測
本周國內硅鐵價格再度上漲，且漲幅進一步拉大，由于停產仍在繼續(xù)，限電還在漫 延，市場現貨趨，商家惜售心態(tài)更濃，且在這個氛圍下部分商家開始入市囤貨，推漲價格進一步上漲，貿易商的入市也使得硅鐵實際成交價格有所提升，現商家報漲 十分積極，硅鐵72已報近7800元/噸，75報高至8000元/噸，我們認為下周國內硅鐵價格或將上沖8000元/噸一線，但隨著價格進一步走高和貿易 商入市參與的過多，市場風險也在逐漸累積，后市謹防高位回調風險。
本 周金屬硅價格也繼續(xù)呈現階段性小漲格局，部分產品甚至在臨近周末的時候大幅調漲，現貨緊張，當前已有商家入市采購，雖然還以貿易商居多，但也不乏需求商的 補充庫存，我們認為短期內金屬硅市場這種階段性小漲仍難改變，與硅鐵市場價格快速拉升不同，金屬硅市場上漲相對溫和，我們認為即使硅市場出現回調風險，金 屬硅價格下行也會相對平緩。
本周硅鈣、硅鋇價格也再度上漲，且上漲幅度較前期大幅增加，硅鋇站上8000元/噸的整數關口，受硅鐵價格大幅拉長影響，硅鈣、硅鋇商家報漲意愿也十分積極，我們認為硅鈣、硅鋇價格小幅上漲的空間依然值得期待。
本周歐美硅價也呈現小幅上漲之勢，受中國硅價格上漲影響十分明顯，大部分中國出口硅品商家包括硅鐵及金屬硅在內都提高了相應的出口報價，而歐美市場上的商家也如前期所預期的一樣，正在逐步接受高價。我們認為在這種情形下，歐美硅價格還有走高之勢。
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