基本面支撐鉬市，鈷市略顯悲觀
商品研究公司CPM集團(tuán)日前表示，鉬產(chǎn)出量將落后于需求的強(qiáng)勁步伐，未來(lái)幾年價(jià)格料將出現(xiàn)大漲。而中國(guó)鈷庫(kù)存高企可能導(dǎo)致未來(lái)鈷價(jià)持續(xù)承壓。
CPM總裁周一在倫敦金屬交易所會(huì)議上稱，2009-2012年鋼材行業(yè)鉬消耗量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)9.2%。他還說(shuō)，在2013年之前預(yù)計(jì)很少會(huì)有鉬礦開采工程啟動(dòng)，即使開啟，過(guò)程中也會(huì)伴有很多風(fēng)險(xiǎn)。但在明年第一季度市場(chǎng)補(bǔ)倉(cāng)之前，鉬價(jià)很難有大的漲勢(shì)。
歐洲氧化鉬現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)從四月份的18美元/磅下降到了15.20美元/磅。
中國(guó)是全球最大鉬生產(chǎn)商，占全球總產(chǎn)量的35%，而不銹鋼廠占全球鉬總消耗量的26%。
Virga稱近期中國(guó)將公布2011年新的鉬礦開采配額指標(biāo)，她說(shuō)，今年第二季度中國(guó)再次轉(zhuǎn)化成鉬凈出口國(guó)，鉬價(jià)的波動(dòng)一定程度上反應(yīng)了鋼材市場(chǎng)補(bǔ)倉(cāng)及清倉(cāng)的周期循環(huán)。鋼廠補(bǔ)倉(cāng)促使許多鉬礦重啟，今年產(chǎn)量可能上漲11%。
市場(chǎng)對(duì)鉬的需求相對(duì)供應(yīng)來(lái)說(shuō)可能更加迅速。2010/2011鉬每年的需求料將平均增長(zhǎng)10.2%，而礦產(chǎn)供應(yīng)增長(zhǎng)僅為3.9%。鉬市供應(yīng)的每個(gè)瓶頸都可能阻礙市場(chǎng)進(jìn)一步前進(jìn)。
鈷供應(yīng)面
LME于今年2月22日發(fā)行了鈷鉬期貨，近期三個(gè)月期鉬價(jià)格報(bào)在30,500/$37,500美元/噸，上一次交易價(jià)為33,000美元/噸。而三個(gè)月期 鈷報(bào)價(jià)位于38,000/$38,900美元/噸，之前交易價(jià)為39,000美元/噸。99.3%低品位鈷成交在19.25美元/磅左右。
Virga稱，即將上市的新鈷供應(yīng)大都來(lái)自剛果民主共和國(guó)。而剛果鈷供應(yīng)的中斷可能帶動(dòng)價(jià)格于年底攀升到25美元/磅。
除了剛果民主共和國(guó)之外，市場(chǎng)上大多數(shù)鈷由副產(chǎn)品生產(chǎn)商供應(yīng)。原鈷廠產(chǎn)出的鈷僅占全球總產(chǎn)量的10%，另外35%由鎳生產(chǎn)商提供。銅鎳鉑價(jià)格的上漲一定程度上帶動(dòng)了其副產(chǎn)品鈷產(chǎn)量的增長(zhǎng)。
我們認(rèn)為今年鈷供應(yīng)過(guò)剩的局面將更加明顯，2011年總體供應(yīng)面可能會(huì)轉(zhuǎn)好，但鑒于中國(guó)庫(kù)存持高不減，未來(lái)鈷價(jià)極有可能會(huì)下滑，預(yù)計(jì)2011年鈷價(jià)可能下降到18美元/磅。
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