鉬金屬成為近期焦點 限電導致鋁鋅持續減產
流動性預期左右金屬價格波動方向。上周中國加息被解讀為中國經濟發展良好,短暫利空被迅速消化后,“通脹”與“熱錢”成為本周關注熱點。投機資金在美元探 低下進一步推升金屬價格,創下27個月以來新高。本周美國公布一系列經濟數據較預期向好,美元在連續下跌后低位獲得支撐,美指低位反彈觸高78點上方。預 計在G20峰會之前或是美聯儲11月初的議息會議之前,金屬價格將保持高位整理態勢。本周金屬市場呈先揚后抑沖高回落之態,LME三月期銅、鋁、鉛、鋅、 錫、鎳分別下跌1.73%、0.57%、3.36%、3.48%、10.51%、0.93%。
高價銅抑制電線電纜需求,限電引發鋁鋅冶煉加工 開工率下滑。1.電線電纜企業的平均開工率僅為78.9%,與9月的84.7%相比明顯出現了下滑。對于開工率下滑的原因,企業表示:其一,10月國慶長 假期間企業或多或少有所休假,其生產量也因此下滑。其二,江蘇地區還有部分企業受限電影響開工無法達到高位。其三,銅價位于高位抑制了終端對電纜的需 求;2.河南電解鋁限產的壓力進一步加大,企業被要求減產的幅度擴大至2/3至1/2不等,而鋁廠也已經開始積極配合節能減排限電工作,調整生產計劃實施 減產。河南省3季度運行的電解鋁產能約為400萬噸/年,而根據最新減產計劃預計影響產能超過200萬噸/年(約占全國總產能的10%),河南全年因節能 減排影響產量預計超過40萬噸;3.華北地區因限電而導致鍍鋅行業一半以上企業被迫停產。
鉬金屬成為近期焦點,稀土永磁持續看好。申萬研究認 為,在流動性預期推升的金屬價格上漲過程中,資金將首先追逐基本面最好的銅品種,其次是鉛鋅和電解鋁,由此我們的推薦順序依次是銅、鉛鋅、電解鋁。建議關 注馳宏鋅鍺、宏達股份、中金嶺南、江西銅業、銅陵有色、焦作萬方等。而近期國土資源部可能對鉬金屬實施保護性開采的傳聞,引發市場對鉬礦供應偏緊預期,短 期關注金鉬股份。稀土板塊中長期景氣度持續向上,繼續推薦稀土永磁“2+3”:包鋼稀土、廈門鎢業、寧波韻升、中科三環、安泰科技。
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