稀土價(jià)格一飛沖天 漲勢(shì)仍猛
目前稀土產(chǎn)品平均價(jià)格較2006年有了近10倍的巨大漲幅，年初以來短短4個(gè)月的時(shí)間里，大部分稀土氧化物以及稀土精礦漲幅均 超過200%。而就在市場開始質(zhì)疑稀土價(jià)格暴漲是否理性之時(shí)，5月19日，《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》(下稱《意見》)出臺(tái)，這是 迄今中央政府層面發(fā)布的有關(guān)稀土行業(yè)發(fā)展的最高等級(jí)、最全面的政策，首次提到用1-2年時(shí)間，基本形成以大型企業(yè)為主導(dǎo)的稀土行業(yè)格局。
業(yè)內(nèi)人士指出，隨著這一綱領(lǐng)性文件的實(shí)施，稀土行業(yè)即將迎來政策及治理行動(dòng)的密集期，未來1-2年稀土供需缺口將持續(xù)存在。國信證券發(fā)布研報(bào)分析認(rèn)為，目前稀土價(jià)格處于第三個(gè)周期，此輪周期價(jià)格上漲將更為迅速和持久。
稀土行業(yè)整合效果將顯現(xiàn)
記者查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，年初以來稀土精礦及稀土氧化物的價(jià)格加速飛漲，其中氧化鈰、氧化鑭、氧化釹、氧化鐠及氧化鐠釹年初到現(xiàn)在的價(jià)格漲幅分別達(dá)到407%、348%、192%、167%、192%。進(jìn)入四月份以后，價(jià)格增速有所放緩，但上行趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)。
而就在市場開始質(zhì)疑稀土價(jià)格暴漲是否理性之時(shí)，5月19日《意見》出臺(tái)，《意見》從稀土行業(yè)發(fā)展的各個(gè)層面進(jìn)行規(guī)范，包括行業(yè)整合、嚴(yán)格限產(chǎn)、 出口控制、國家收儲(chǔ)以及行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置等等。提出用1-2年時(shí)間，基本形成以大型企業(yè)為主導(dǎo)的稀土行業(yè)格局，南方離子型稀土行業(yè)排名前三位的企業(yè)集團(tuán)產(chǎn) 業(yè)集中度達(dá)到80%以上。
《意見》涉及上游稀土資源、中游稀土冶煉生產(chǎn)、下游深加工領(lǐng)域，用三個(gè)“立即”突出強(qiáng)調(diào)了整治稀土行業(yè)的迫切性和決心，包括“立即”開展稀土生 產(chǎn)專項(xiàng)整治行動(dòng)，向社會(huì)公布合法生產(chǎn)企業(yè)名單；“立即”對(duì)稀土開采及冶煉分離企業(yè)開展環(huán)境保護(hù)專項(xiàng)整治行動(dòng)，對(duì)未經(jīng)環(huán)評(píng)審批的建設(shè)項(xiàng)目，一律停止建設(shè)和生 產(chǎn)；“立即”開展稀土出口秩序?qū)ｍ?xiàng)整治行動(dòng)，加大審單、查驗(yàn)力度，依法嚴(yán)懲偽報(bào)、瞞報(bào)品名，以及分批次、多口岸以“貨樣廣告品”、“快件”等方式非法出口 和走私稀土行為。
“從《意見》的措施來看，此次行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略高度與以往不同，表明政府對(duì)稀土資源戰(zhàn)略價(jià)值進(jìn)行了重新審視，稀土資源的保護(hù)力度將達(dá)到一個(gè)新的高 度。”民族證券研究員關(guān)健鑫說。該公司發(fā)布的研究報(bào)告稱，國家明確指出建立稀土戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系，劃定一批國家規(guī)劃礦區(qū)作為戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備地。這也預(yù)示著諸如包 鋼稀土、中色股份、廣晟有色這類擁有稀土資源的國有大型企業(yè)集團(tuán)將首先成為國家實(shí)施戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系的合作對(duì)象，產(chǎn)業(yè)鏈上游的利潤更趨于集中。
安信證券一位行業(yè)分析師表示，目前整合效果開始顯現(xiàn)，我國北方的輕稀土資源已經(jīng)由包鋼稀土基本整合完畢，一家獨(dú)大。重稀土分布在南方七省，資源 分散，目前也是群雄并起的局面。從規(guī)模來看，目前占據(jù)優(yōu)勢(shì)的主要有贛州稀土、五礦集團(tuán)、中色股份、中鋁集團(tuán)、廣晟有色、廈門鎢業(yè)、包鋼稀土等七家公司。
價(jià)格步入新的上漲周期
業(yè)內(nèi)人士指出，隨著整合深入，獲得稀土資源難度加大，供應(yīng)收緊已不可逆轉(zhuǎn)，稀土價(jià)格將在高位運(yùn)行。
國信證券分析師彭波認(rèn)為，觀察過去六十年，可以將稀土價(jià)格分為三個(gè)周期。上世紀(jì)50年代至90年代末期為第一個(gè)周期，上世紀(jì)90年代末期至本世 紀(jì)2008年為第二個(gè)周期，目前稀土價(jià)格正處于第三個(gè)周期中。“稀土價(jià)格2007年的上漲受益于全球經(jīng)濟(jì)尤其是中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，但從上世紀(jì)50年代算 起，僅僅為價(jià)格波動(dòng)的第二個(gè)周期，并且受到金融危機(jī)的影響其時(shí)間跨度很小。我們將目前稀土價(jià)格的上漲定義為第三個(gè)周期，較上世紀(jì)90年代的價(jià)格仍存有 100%的差距。”彭波說。
國信證券經(jīng)濟(jì)研究所近日發(fā)布的研究報(bào)告顯示，稀土目前面臨著供需間的雙重矛盾：受到中國限產(chǎn)、國外礦山開發(fā)進(jìn)程、環(huán)保壓力、收儲(chǔ)行為以及新興需 求等多方面因素的影響，此輪周期價(jià)格上漲將更加迅速和持久。根據(jù)預(yù)測，未來1-2年稀土供需缺口將持續(xù)存在，并且存在進(jìn)一步擴(kuò)大的可能性。
該研究報(bào)告分析，供給壓力首先來自中國的限產(chǎn)與國外礦山的開發(fā)進(jìn)程。根據(jù)2011年最新公布的計(jì)劃數(shù)據(jù)來看，全年礦產(chǎn)品限制生產(chǎn)9.38萬噸， 冶煉分離物限制生產(chǎn)9.04萬噸，分別較2010年略微上漲5%左右。而根據(jù)《意見》，預(yù)計(jì)中國的生產(chǎn)指令性計(jì)劃在未來幾年不會(huì)出現(xiàn)較大幅度的增長。對(duì)于 國外礦山的開發(fā)進(jìn)程，由于多數(shù)礦山僅僅存在于前期的礦山勘探開發(fā)階段，真正形成有效供給的時(shí)間將在2012年以后。
其次，來自環(huán)境保護(hù)方面的壓力將可能推后國外有效產(chǎn)能的投放；此外，收儲(chǔ)行為是構(gòu)成供給壓力的另外一個(gè)因素。中國政府層面的收儲(chǔ)行為在兩年前已經(jīng)開始，國外收儲(chǔ)和民間收儲(chǔ)行為可能更加普遍。
與此同時(shí)，包括固體燃料電池、磁致冷設(shè)備、超導(dǎo)磁體、電腦處理器用摻雜鎵雷射等新興需求，可能拉動(dòng)稀土價(jià)格快速上漲，并進(jìn)入一個(gè)新的周期。
但是，也有不同觀點(diǎn)出現(xiàn)。高盛分析師桑斯伍德表示，稀土價(jià)格正逼近峰值。他在近日發(fā)布的一份報(bào)告中稱，稀土供應(yīng)短缺今年將會(huì)達(dá)到18，734噸 的最高值，相當(dāng)于預(yù)估需求量141，524噸的13.2%，到2013年市場將會(huì)轉(zhuǎn)向供略大于求。報(bào)告說，供應(yīng)過剩量將會(huì)在2014年升至5860噸，占 預(yù)估需求量的3.2%。也有其他分析師認(rèn)為，隨著稀土價(jià)格持續(xù)高企，一些大型礦藏得以開發(fā)，那么價(jià)格回落的趨勢(shì)會(huì)更加明顯。
下游行業(yè)或面臨洗牌
稀土具有“工業(yè)味精”之稱，用途廣泛。稀土原材料價(jià)格的持續(xù)上漲，這意味著下游加工企業(yè)的成本將攀升，面臨行業(yè)洗牌的壓力。
中國建筑衛(wèi)生陶瓷協(xié)會(huì)色釉料暨原輔材料分會(huì)秘書長劉愛林表示，生產(chǎn)建筑陶瓷所需要的幾種稀土氧化物的價(jià)格今年以來漲了不少，部分企業(yè)開始減少甚 至尋找替代品。不僅僅是陶瓷色釉料的生產(chǎn)，所有運(yùn)用稀土的行業(yè)在過去半年里苦不堪言。山西有部分釹鐵硼磁性材料企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)停產(chǎn)，風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域的電機(jī)中， 放棄了原來大量運(yùn)用釹鐵硼的磁選方法，開始改為超導(dǎo)方式。有釹鐵硼企業(yè)表示，變頻空調(diào)開始用鐵氧體代替釹鐵硼了。
國信證券發(fā)布的研究報(bào)告顯示，金屬釹大概占到釹鐵硼永磁體成本的37%左右，在假設(shè)金屬釹價(jià)格再次上漲100%情況下進(jìn)行壓力測試，可以看到成本/售價(jià)比普遍在個(gè)位數(shù)范圍，而大型核磁共振儀和永磁風(fēng)力發(fā)電機(jī)由于使用永磁體量較大而使得比值超過10%。
國信證券分析師彭波認(rèn)為，從更長遠(yuǎn)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來看，由于我國釹鐵硼永磁體行業(yè)中低端產(chǎn)品占比較大，稀土價(jià)格的上漲會(huì)對(duì)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生 “倒逼效果”。無競爭力的劣勢(shì)企業(yè)被淘汰出局，而具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)和資金優(yōu)勢(shì)的企業(yè)會(huì)脫穎而出，這也符合《意見》中“支持企業(yè)將技術(shù)改造與兼并重組、淘汰落后 產(chǎn)能相結(jié)合，加快推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步”的目的。
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