需求難有顯著增長(zhǎng)，稀土政策落地或有上漲可能
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根據(jù)最新發(fā)布的中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)顯示，2015年6月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為55.7，回升至正常 區(qū)域，有色行業(yè)整體平穩(wěn)運(yùn)行，有持續(xù)企穩(wěn)的跡象。從上半年我國(guó)稀土行業(yè)的運(yùn)行情況看，與中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣月度指數(shù)走勢(shì)大體一致，呈現(xiàn)稀土生產(chǎn)維持平穩(wěn)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)繼續(xù)下滑，進(jìn)出口結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，主要產(chǎn)品價(jià)格先揚(yáng)后抑等幾個(gè)特征。
一、2015年上半年稀土行業(yè)運(yùn)行情況
（一）稀土生產(chǎn)維持平穩(wěn)
今年2月，工業(yè)和信息化部下達(dá)2015年（第一批）稀土生產(chǎn)總量控制計(jì)劃，其中，礦產(chǎn)品總量控制計(jì)劃為52500噸，冶煉分離產(chǎn)品總量控制計(jì)劃為50050噸，計(jì)劃指標(biāo)向大集團(tuán)有序傾斜，集團(tuán)外的原有計(jì)劃企業(yè)指標(biāo)繼續(xù)核減。5月，國(guó)土資源部下達(dá)2015年度全國(guó)稀土礦開(kāi)采總量控制指標(biāo)為105000噸（REO），其中離子型（以中重稀土為主）稀土礦指標(biāo)17900噸，巖礦型（輕）稀土礦指標(biāo)87100噸。對(duì)列入稀土集團(tuán)并已完成整合重組的，指標(biāo)在�。▍^(qū)）總量指標(biāo)中單列，由省級(jí)國(guó)土資源主管部門(mén)按單列數(shù)下達(dá)給稀土開(kāi)采企業(yè)，未進(jìn)入集團(tuán)或整合重組未完成的，繼續(xù)由省（區(qū)）分配。今年上半年，稀土行業(yè)合規(guī)企業(yè)基本按照計(jì)劃指標(biāo)執(zhí)行，生產(chǎn)維持相對(duì)平穩(wěn)。
（二）實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)繼續(xù)下滑
據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年1-5月，全國(guó)稀土金屬礦采選業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為36.8億元，同比增長(zhǎng)22.17%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2.2億元，同比下降9.03%；稀土金屬冶煉業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入275.6億元，同比小幅增長(zhǎng)3.44%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)16.2億元，同比下降14.24%。與2014年同期相比，稀土礦山和冶煉均呈現(xiàn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加、利潤(rùn)下降的態(tài)勢(shì)，主要是因?yàn)橄⊥廉a(chǎn)品價(jià)格大幅下跌、企業(yè)環(huán)保成本提高、銷售量增加所致。
2015年1-5月，全國(guó)稀土金屬礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資額為5.6億元，同比下降28.25%；稀土金屬冶煉業(yè)固定資產(chǎn)投資額為22.8億元，同比下降17.71%。當(dāng)前，我國(guó)稀土工業(yè)已經(jīng)到了轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵時(shí)期，按照工信部年初重點(diǎn)稀土�。▍^(qū)、市）和企業(yè)工作會(huì)議 要求，2015年底前6大集團(tuán)要整合全國(guó)所有稀土礦山和冶煉分離企業(yè)，實(shí)現(xiàn)以資產(chǎn)為紐帶的實(shí)質(zhì)性重組。這意味著我國(guó)稀土工業(yè)生產(chǎn)規(guī)�？焖倌U(kuò)張成將為歷史，嚴(yán)控總量、優(yōu)化存量、淘汰落后將成為主要發(fā)展路徑。同時(shí)，隨著前期環(huán)保改造項(xiàng)目的逐步完成，固定資產(chǎn)投資規(guī)模也隨之下降。
（三）進(jìn)出口結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化
今年前5個(gè)月，我國(guó)稀土進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)出現(xiàn)同比優(yōu)化的積極跡象。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年1-5月，我國(guó)累計(jì)出口稀土冶煉分離產(chǎn)品1.06萬(wàn)噸，同比下降14.68%；累計(jì)進(jìn)口0.46萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)356.97%。稀土永磁體累計(jì)出口9619噸，同比增長(zhǎng)12.75%；累計(jì)進(jìn)口958噸，與2014年同期基本相當(dāng)。
2015年是我國(guó)稀土外貿(mào)管理政策調(diào)整的窗口期，自1月起，正式取消稀土出口配額管理制度；自5月1日起，取消稀土出口關(guān)稅。通常情況下，上述兩項(xiàng)管理措施的取消，均應(yīng)被認(rèn)為是有利于出口的具體舉措，但由于資源稅由從量計(jì)征改為從價(jià)計(jì)征也在同期進(jìn)行，并且相互銜接，這在很大程度上提高了市場(chǎng)預(yù)期。因此，國(guó)內(nèi)供給方出現(xiàn)惜售、囤貨行為，出口受到抑制，進(jìn)口反而出現(xiàn)較大增幅。
（四）上半年稀土價(jià)格先揚(yáng)后抑
2015年上半年，主要稀土產(chǎn)品價(jià)格總體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)，但前期漲幅有限。具體原因有以下幾個(gè)方面：一是稀土資源稅改革的影響，改革方案公布前，市場(chǎng)惜售情緒較為濃厚，方案落定后，確定由從量計(jì)征改為從價(jià)計(jì)征，且按照不增加企業(yè)稅負(fù) 的原則合理確定稅率，價(jià)格上漲失去支撐，重新進(jìn)入下降通道；二是稀土下游需求相對(duì)平穩(wěn)，沒(méi)有出現(xiàn)顯著增加；三是現(xiàn)階段價(jià)格已經(jīng)處于低位，持續(xù)下探的空間有限。
從代表性稀土產(chǎn)品看，上半年氧化釹、氧化鏑、氧化鋱均價(jià)分別為29.3萬(wàn)元/噸、166.6萬(wàn)元/噸、369.1萬(wàn)元/噸，同比分別下降6.5%、下降0.86%和上漲15.1%；氧化鑭、氧化鈰、氧化銪、氧化釔等富余稀土元素的價(jià)格同比均出現(xiàn)較大降幅，其中，氧化銪同比下降達(dá)59.5%。
二、行業(yè)運(yùn)行環(huán)境分析
（一）稀土出口關(guān)稅取消
2015年4月14日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)下發(fā)《關(guān)于調(diào)整部分產(chǎn)品出口關(guān)稅的通知》（稅委會(huì)﹝2015﹞3號(hào)），自2015年5月1日起，取消鋼鐵顆粒粉末、稀土、鎢、鉬等產(chǎn)品的出口關(guān)稅；對(duì)鋁加工材等產(chǎn)品出口實(shí)施零稅率。稀土、鎢、鉬案終裁后，我國(guó)依據(jù)裁決逐步整改稀土產(chǎn)品出口管理措施，先后取消稀土出口配額和出口關(guān)稅。我們分析，取消出口關(guān)稅有正反兩方面的影響。一方面，境外需求方無(wú)需承擔(dān)關(guān)稅，能夠降低采購(gòu)成本、提高采購(gòu)活躍度，有利于我國(guó)稀土產(chǎn)品的出口貿(mào)易；同時(shí)，由于走私利潤(rùn)空間大幅降低，違法違規(guī)行將會(huì)顯著減少。但另一方面，我國(guó)稀土功能材料企業(yè)也將失去原有的原材料成本優(yōu)勢(shì)，全方位融入全球稀土市場(chǎng)，直接面對(duì)來(lái)自國(guó)外同類型企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，這對(duì)我國(guó)稀土功能材料企業(yè)和下游應(yīng)用領(lǐng)域既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。因此，加快我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐，重構(gòu)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，是我國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)面臨的重要課題。
（二）稀土資源稅改革
國(guó)家財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局下發(fā)《關(guān)于實(shí)施稀土、鎢、鉬資源稅從價(jià)計(jì)征改革的通知》（財(cái)稅﹝2015﹞52號(hào)），經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2015年5月1日起實(shí)施稀土、鎢、鉬資源稅清費(fèi)立稅、從價(jià)計(jì)征改革，并按照不增加企業(yè)稅負(fù)的原則合理確定稅率。最終確定的稀土礦產(chǎn)資源稅為：輕稀土按地區(qū)執(zhí)行不同的適用稅率，其中，內(nèi)蒙古為11.5%、四川為9.5%、山東為7.5%；中重稀土資源稅適用稅率為27%。同時(shí)，進(jìn)一步清理和規(guī)范收費(fèi)，將稀土、鎢、鉬的礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)費(fèi)率降為零，停止征收相關(guān)價(jià)格調(diào)節(jié)基金，取締省以下地方政府違規(guī)設(shè)立的相關(guān)收費(fèi)基金；研究建立礦產(chǎn)資源權(quán)益金制度。
稀土、鎢、鉬資源稅由從量計(jì)征改為從價(jià)計(jì)征，這是一種更加市場(chǎng)化的計(jì)征方式，有利于體現(xiàn)資源的稀缺屬性，調(diào)節(jié)市場(chǎng)的供求關(guān)系。同時(shí)，改革后的資源稅方案，具有公平稅負(fù)作用，能夠讓不同的企業(yè)主體在公平的市場(chǎng)環(huán)境下參與競(jìng)爭(zhēng)、優(yōu)勝劣汰。不增加企業(yè)稅負(fù) 的原則，也為稀土行業(yè)吃了定心丸，特別是在當(dāng)前稀土價(jià)格下行、經(jīng)營(yíng)困難加劇的背景下，對(duì)于國(guó)內(nèi)正規(guī)稀土企業(yè)而言，也是利好。同時(shí)，礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)費(fèi)率降為零 和停止征收相關(guān)價(jià)格調(diào)節(jié)基金 兩項(xiàng)改革舉措，有利于縮小黑色產(chǎn)業(yè)鏈同合規(guī)企業(yè)之間的成本差距。
（三）下游消費(fèi)方面
近幾年來(lái)，隨著稀土價(jià)格持續(xù)回落，稀土產(chǎn)品的下游消費(fèi)也逐漸恢復(fù)，特別是在拋光粉行業(yè)表現(xiàn)明顯。今年下半年，稀土在在鋼鐵、有色合金鑄造等傳統(tǒng)領(lǐng)域的應(yīng)用仍將維持相對(duì)穩(wěn)定；在磁性材料、儲(chǔ)氫材料、催化材料以及拋光材料等新興領(lǐng)域的應(yīng)用總體上將呈小幅上升態(tài)勢(shì)，特別是風(fēng)力發(fā)電、新能源汽車對(duì)稀土需求的拉動(dòng)將較為明顯。
三、后市研判
隨著國(guó)家出口管理政策以及資源稅調(diào)整政策相繼落地，稀土市場(chǎng)將逐步回歸基本面，呈現(xiàn)更為平穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。2015年下半年，稀土供給將維持充足，稀土需求亦不會(huì)出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。結(jié)合中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù) 有關(guān)情況，初步預(yù)計(jì)稀土價(jià)格將在今年6月份的價(jià)格水平上下波動(dòng)。如后續(xù)有收儲(chǔ)政策落地，則可以起到提振企業(yè)信心的作用，稀土價(jià)格有望出現(xiàn)階段性上漲。盡管價(jià)格水平不會(huì)明顯提升、生產(chǎn)企業(yè)效益不會(huì)有明顯改觀，但從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，價(jià)格平穩(wěn)對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更為有利。與此同時(shí)，境外稀土項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)前景則將較為暗淡。
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